Um modelo de economia política da política monetária: descentralização de decisões e competividade por senhoriagem

Um modelo de economia política é desenvolvido para fornecer uma lógica da política monetária em regimes de alta inflação, como a experiência brasileira até o advento do Plano Real. Presume-se que a tomada de decisão da política monetária seja descentralizada, onde vários tomadores de decisão determinam competitivamente a quantidade de dinheiro. Mostra-se que a inflação em equilíbrio é maior do que no regime monetário alternativo, no qual a tomada de decisões é centralizada no Banco Central. Uma característica adicional importante desse modelo de economia política é que ele não depende de inconsistência de tempo para gerar inflação alta e sub-ótima.

PALAVRAS-CHAVE:
Nova economia política; política monetária; inflação; tributação; senhoriagem