Os mercados de exportação de vinho do Porto estão integrados? Evidências da transmissão de preços entre países

Dada a relevância dos estudos sobre formação de preços em transações internacionais, este artigo tem como principal objetivo analisar a cointegração e a transmissão de preços entre os cinco maiores mercados de exportação de vinho do Porto: Bélgica, França, Holanda, Reino Unido e Estados Unidos, com base em dados mensais de exportação de 1995 a 2017. Utiliza-se o modelo ARDL-ECM para investigar os comovimentos e a integração de preços no curto e no longo prazo. Os resultados indicam que os mercados não são totalmente integrados, mas sim parcialmente integrados, formando dois grupos principais: os mercados europeus continentais e os anglo-saxões. Dentro de cada grupo, os vínculos são relativamente fortes, com destaque para o eixo França, Holanda, Reino Unido, onde se observam efeitos de transbordamento significativos. A transmissão de preços no longo prazo é imperfeita e não linear; já os efeitos de curto prazo são escassos, sugerindo segmentação de mercado. As conclusões têm implicações para estratégias comerciais e políticas públicas voltadas à promoção das exportações, permitindo que produtores e formuladores de políticas alinhem suas decisões com evidências empíricas sobre o comportamento dos mercados internacionais.

Palavras-chave:
comércio internacional; modelo ARDL-ECM; vinho do Porto; estrutura de mercado; preço