Pesquisa e Desenvolvimento e os Investimentos em Energia Renovável: Um Estudo nas Geradoras do Setor Elétrico

Schappo, Fillipe; Ferreira, Denize Demarche Minatti

doi:10.15728/bbr.2022.1435.pt

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Sumário

Artigo • BBR, Braz. Bus. Rev. 21 (6) • 2024 • https://doi.org/10.15728/bbr.2022.1435.pt copiar

Pesquisa e Desenvolvimento e os Investimentos em Energia Renovável: Um Estudo nas Geradoras do Setor Elétrico

Autoria SCIMAGO INSTITUTIONS RANKINGS

RESUMO

Os gastos em Pesquisa e Desenvolvimento (P&D) estimulam a inovação tecnológica e são necessários para coordenar o consumo de energia renovável e o desenvolvimento econômico sustentável do setor elétrico. O objetivo desta pesquisa é analisar se os gastos em P&D influenciam no desenvolvimento econômico sustentável por meio de investimentos em matrizes energéticas renováveis do setor elétrico. O estudo foi realizado em treze empresas geradoras de energia nos anos de 2017 a 2020. Os resultados revelam que os gastos em P&D produzem efeitos positivos nos investimentos em energia renovável, endossando a visão de que a destinação de recursos para P&D é essencial para o processo de inovação do setor elétrico brasileiro. Como contribuições, destaca-se o protagonismo que deve ser enfatizado nos gastos com P&D e sua capacidade em desenvolver soluções e tecnologias que tornem possível o desenvolvimento econômico sustentável do setor.

Palavras-chave:
Pesquisa e desenvolvimento; Setor elétrico; Investimentos; Matriz energética renovável

	Empresas	Segmento
1	AES Tietê Energia S.A.	G
2	Cemig Geração e Transmissão S.A.	G e T
3	Centrais Elétricas de Santa Catarina	G e D
4	CESP - Companhia Energética de São Paulo	G
5	Cia Estadual de Geração e Transmissão de Energia Elétrica-CEEE-GT	G e T
6	Companhia Paranaense de Energia S.A.	G, T e D
7	CPFL Energia S.A.	G e D
8	EDP Energias Brasil S.A.	G, T e D
9	Empresa Metropolitana de Águas e Energia S.A.	G
10	Enel Brasil S.A.	G, T e D
11	Engie Brasil Energia S.A.	G
12	Neonergia S.A.	G, T e D
13	Rio Paranapanema Energia S.A.	G

Variável	Descrição	Operacionalização	Referências
Variável Dependente
ER	Desembolsos efetuados para a compra ou expansão de ativos relacionados a matrizes energéticas renováveis	ER_it	(Wu et al., 2020Wu, T., Yang, S., & Tan, J. (2020). Impacts of government R&D subsidies on venture capital and renewable energy investment - An empirical study in China. Resources Policy, 68, 101715. https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2020.101715 https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2020... ; Yang et al., 2019Yang, X., He, L., Xia, Y., & Chen, Y. (2019). Effect of government subsidies on renewable energy investments: The threshold effect. Energy Policy, 132, 156-166. https://doi.org/10.1016/j.enpol.2019.05.039 https://doi.org/10.1016/j.enpol.2019.05.... )
Variáveis Independentes
PeD	Gastos efetuados em P&D		(Kose et al., 2020Kose, N., Bekun, F. V., & Alola, A. A. (2020). Criticality of sustainable research and development-led growth in EU: The role of renewable and non-renewable energy. Environmental Science and Pollution Research, 27(11), 12683-12691. https://doi.org/10.1007/s11356-020-07860-y https://doi.org/10.1007/s11356-020-07860... )
Ativo	Ativo total	AtivoTotal_it	(Wu et al., 2020Wu, T., Yang, S., & Tan, J. (2020). Impacts of government R&D subsidies on venture capital and renewable energy investment - An empirical study in China. Resources Policy, 68, 101715. https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2020.101715 https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2020... ; Yang et al., 2019Yang, X., He, L., Xia, Y., & Chen, Y. (2019). Effect of government subsidies on renewable energy investments: The threshold effect. Energy Policy, 132, 156-166. https://doi.org/10.1016/j.enpol.2019.05.039 https://doi.org/10.1016/j.enpol.2019.05.... )
Concentracao	Proporção do maior acionista		(Wu et al., 2020Wu, T., Yang, S., & Tan, J. (2020). Impacts of government R&D subsidies on venture capital and renewable energy investment - An empirical study in China. Resources Policy, 68, 101715. https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2020.101715 https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2020... )
ROE	Proporção do lucro líquido para o saldo médio do patrimônio líquido	$R O E = \frac{L L}{\bar{x} P L}$	(Wu et al., 2020Wu, T., Yang, S., & Tan, J. (2020). Impacts of government R&D subsidies on venture capital and renewable energy investment - An empirical study in China. Resources Policy, 68, 101715. https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2020.101715 https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2020... ; Yang et al., 2019Yang, X., He, L., Xia, Y., & Chen, Y. (2019). Effect of government subsidies on renewable energy investments: The threshold effect. Energy Policy, 132, 156-166. https://doi.org/10.1016/j.enpol.2019.05.039 https://doi.org/10.1016/j.enpol.2019.05.... )
Crescimento	Taxa de crescimento da receita operacional líquida	${G r o w t h}_{n} = \frac{{R O L}_{n}}{{R O L}_{n - 1}}$	(Wu et al., 2020Wu, T., Yang, S., & Tan, J. (2020). Impacts of government R&D subsidies on venture capital and renewable energy investment - An empirical study in China. Resources Policy, 68, 101715. https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2020.101715 https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2020... )
Covid19	Dummy que assume valor igual a 1 (um) para o ano da amostra que ocorreu a pandemia (2020).		(Amorim et al., 2022Amorim, J. Q., Sales, G. A. W., & Grecco, M. C. P. (2022). Covid-19 e os impactos nas políticas de financiamento e investimento. RAM Revista de Administração Mackenzie, 23(2), eRAMF220225. https://doi.org/10.1590/1678-6971/eramf220225.pt https://doi.org/10.1590/1678-6971/eramf2... )
Setor	Dummy que assume valor igual a 1 (um) para empresas cujo portfólio de atuação seja 100% voltado para a geração de energia.		(Yang et al., 2019Yang, X., He, L., Xia, Y., & Chen, Y. (2019). Effect of government subsidies on renewable energy investments: The threshold effect. Energy Policy, 132, 156-166. https://doi.org/10.1016/j.enpol.2019.05.039 https://doi.org/10.1016/j.enpol.2019.05.... )

n=13
Variáveis	Média	Desvio-Padrão	Mediana	Mínimo	Máximo
ER	399.986.212	906.222.934	114.743.000	0,00	5.538.100.000
PeD	35.907.083	32.908.505	35.717.961	930.430	137.090.000
Ativo	26.177.797.135	21.330.080.023	21.690.011.500	1.245.025.000	80.082.694.000
Concentracao	0,667	0,217	0,625	0,277	0,993
ROE	0,169	0,103	0,154	-0,023	0,515
Crescimento	0,128	0,184	0,093	-0,476	0,667

Variável	VIF	1/VIF
PeD	3,08	0,33
Ativo	3,82	0,26
Concentracao	1,75	0,57
ROE	1,44	0,69
Crescimento	1,19	0,84
Covid19	2,24	0,45
Setor	2,23	0,45
Ano
2018	1,57	0,64
2019	1,75	0,57
VIF (média)	2,12

ER	Coeficientes	ErroPadrão Robusto	t-value	P>\|t\|	Intervalo de 95% de Confiança
PeD	1,00E+01	4,57E+00	2,190	0,034**	7,85E-01	1,92E+01
Ativo	-8,38E-03	7,23E-03	-1,160	0,253	-2,30E-02	6,20E-03
Concentração	7,04E+08	5,18E+08	1,360	0,182	-3,42E+08	1,75E+09
ROE	5,17E+09	2,39E+09	2,160	0,036**	3,45E+08	9,90E+08
Crescimento	-1,82E+08	5,63E+08	-0,320	0,748	-1,32E+09	9,55E+08
Covid19	-1,14E+09	6,59E+08	-1,730	0,091*	-2,47E+09	1,89E+08
Setor	-6,11E+08	3,62E+08	-1,690	0,099*	-1,34E+09	1,19E+08
Ano
2018	-2,29E+08	4,18E+08	-0,550	0,587	-1,07E+09	6,16E+08
2019	-8,28E+08	5,12E+08	-1,620	0,113	-1,86E+09	2,05E+08
2020	0	(omitted)
Constante	3,22E+08	3,21E+08	-1,000	0,322	-9,70E+08	3,26E+08
R-Squared	0,377
Root MSE	7,90E+08

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