Regional resilience to and impacts of financial crises: an analysis of the Brazilian states - 2007/08.

This paper aims to analyze the regional effects of the 2008 financial crisis' on Brazil's twenty-seven states and the different patterns of responses to this shock. The uneven patterns of resistance to and recovery from the recession were analyzed using two indicators - The Sensitivity Index and The Recovery Index - and a "Resilience Equation" estimated by Seemingly Unrelated Regressions (SUR Model). It was verified that a common recessive shock, in the financial crisis period, causes heterogeneous impacts on the Brazilian States. Such differences occurred in extent, timing and in the regional resistance and recovery to the shock.

Keywords:
Financial crisis; Regional economics; Uneven impacts of monetary policy; Regional resilience

Authorship

Igor Santos Tupy

Doutorando em Economia no Centro de Desenvolvimento e Planejamento Regional (Cedeplar) / Faculdade de Ciências Econômicas da Universidade Federal de Minas Gerais (UFMG), Belo Horizonte, MG, Brasil. E-mail: igortupy@cedeplar.ufmg.br.Universidade Federal de Minas GeraisBrasilBelo Horizonte, MG, BrasilDoutorando em Economia no Centro de Desenvolvimento e Planejamento Regional (Cedeplar) / Faculdade de Ciências Econômicas da Universidade Federal de Minas Gerais (UFMG), Belo Horizonte, MG, Brasil. E-mail: igortupy@cedeplar.ufmg.br.

Marco Crocco

Professor titular do Cedeplar / Faculdade de Ciências Econômicas da UFMG e Presidente do Banco de Desenvolvimento de Minas Gerais (BDMG), Belo Horizonte, MG, Brasil. E-mail: crocco@cedeplar.ufmg.br.Universidade Federal de Minas GeraisBrasilBelo Horizonte, MG, BrasilProfessor titular do Cedeplar / Faculdade de Ciências Econômicas da UFMG e Presidente do Banco de Desenvolvimento de Minas Gerais (BDMG), Belo Horizonte, MG, Brasil. E-mail: crocco@cedeplar.ufmg.br.

Fernanda Faria Silva

Professora Adjunta do Departamento de Economia / Programa de Pós-Graduação em Economia Aplicada da Universidade Federal de Ouro Preto (UFOP), Ouro Preto, MG, Brasil. E-mail: ferfaria@ufop.edu.br.Universidade Federal de Ouro PretoBrasilOuro Preto, MG, BrasilProfessora Adjunta do Departamento de Economia / Programa de Pós-Graduação em Economia Aplicada da Universidade Federal de Ouro Preto (UFOP), Ouro Preto, MG, Brasil. E-mail: ferfaria@ufop.edu.br.

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Figura 1
Variação do emprego formal no Brasil com e sem ajuste sazonal: 2000-2014

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Quadro 1
Principais tipos e definições de resiliência

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Tabela 1

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Tabela 2
Recuperação do Emprego Regional nos Estados Brasileiros: Índice de Recuperação à Crise do Subprime

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Tabela A.1
Resultados da Estimação por SUR

(Regressões Aparentemente Não Relacionadas) para a Equação de Resiliência

(1)

(2)

(3)

(4)

Figura 1 Variação do emprego formal no Brasil com e sem ajuste sazonal: 2000-2014

Fonte: Elaboração própria com base nos dados do Caged/MTE.

Quadro 1 Principais tipos e definições de resiliência

Definição/tipo	Interpretação	Principais campos de uso
Resiliência como "retornar" o estado anterior ao choque	O Sistema Retorna ao estado ou trajetória pré-choque: enfatiza a velocidade e o grau de recuperação.	Chamada "engineering resilience", encontrada nas ciências exatas, física, algumas abordagens da ecologia e se aproxima da ideia de auto-ajustamento e retorno ao equilíbrio da economia mainstream.
Resiliência como "capacidade de absorver" choques	Enfatiza a estabilidade da estrutura do sistema, sua função e identidade em face aos choques. O tamanho do choque que pode ser tolerado antes de o sistema se mover para um novo estado ou tomar nova forma.	Conhecida como "resiliência ecológica estendida" encontrada em ecologia e ecologia social. Aproxima-se da economia de múltiplos equilíbrios.
Resiliência como "adaptabilidade positiva" em antecipação ou em resposta aos choques.	Capacidade do sistema manter as principais performances apesar dos choques adaptando suas estruturas, funções e organização. Ideia de "saltar para frente".	Encontrada na psicologia e teorias organizacionais. Aproxima-se da robustez na teoria dos sistemas complexos. Liga-se com a economia evolucionária.

Fonte: Martin e Sunley (2015).

Tabela 1

Nível Geográfico	Período de Queda	Duração da Queda (Meses)	Queda Total no Emprego (%)	Indicador de Sensibilidade
Amazonas	2008.10 a 2009.05	8	-8,57	3,40
Tocantins	2008.10 a 2008.01	4	-5,84	2,32
Rio Grande do Norte	2008.11 a 2009.05	7	-5,74	2,28
Minas gerais	2008.10 a 2009.02	5	-5,16	2,05
Pará	2008.11 a 2009.05	5	-4,99	1,98
Maranhão	2008.11 a 2009.06	8	-4,62	1,83
Espirito Santo	2008.11 a 2009.02	4	-2,76	1,10
Brasil	2008.11 a 2009.01	3	-2,52	1
Rondônia	2008.12	1	-1,99	0,79
Piauí	2008.12 a 2009.02	3	-1,58	0,63
Ceara	2008.12 a 2009.02	3	-1,63	0,65
Sergipe	2008.12 a 2009.05	6	-1,33	0,53
Roraima	2008.12	1	-1,10	0,44
São Paulo	2008.11 a 2009.02	3	-3,26	1,30
Paraná	2008.11 a 2008.12	2	-2,35	0,93
Santa Catarina	2008.12	1	-1,77	0,70
Rio Grande do Sul	2008.12	1	-1,31	0,52
Mato Grosso do Sul	2008.11 a 2008.12	2	-4,53	1,80
Mato Grosso	2008.10 a 2008.12	3	-5,06	2,01
Goiás	2008.10 a 2008.12	3	-3,87	1,53
Distrito Federal	2008.12 a 2009.01	2	-0,78	0,31

Fonte: Elaboração Própria a partir dos dados do Caged/MTE.

Tabela 2 Recuperação do Emprego Regional nos Estados Brasileiros: Índice de Recuperação à Crise do Subprime

Nível Geográfico	Índice de Recuperação (1 ano)	Índice de Recuperação (2 anos)	Índice de Recuperação (3 anos)	Índice de Recuperação (4 anos)
Brasil	1,00	1,00	1,00	1,00
Rondônia	4,43	2,52	1,90	1,23
Acre	0,87	0,51	0,42	0,30
Amazonas	0,03	0,76	1,20	1,05
Roraima	1,40	1,10	0,86	0,69
Pará	0,43	0,79	0,96	1,03
Amapá	0,16	0,49	0,88	1,00
Tocantins	0,91	0,78	0,67	0,49
Maranhão	-0,33	0,70	0,74	0,52
Piauí	1,91	1,52	1,22	1,18
Ceará	2,01	1,61	1,45	1,55
Rio Grande do Norte	0,37	0,83	0,88	0,95
Paraíba	1,29	1,16	1,33	1,52
Pernambuco	1,41	1,43	1,50	1,46
Alagoas	0,62	0,51	0,69	0,60
Sergipe	1,50	1,38	1,34	1,44
Bahia	1,72	1,18	1,04	0,89
Minas Gerais	0,89	1,09	1,09	1,07
Espirito Santo	0,96	0,86	0,94	0,97
Rio de Janeiro	0,79	0,90	0,97	0,98
São Paulo	0,85	0,92	0,92	0,89
Paraná	1,05	0,99	1,02	1,11
Santa Catarina	1,22	0,97	0,96	1,13
Rio Grande do Sul	1,06	1,07	1,06	1,15
Mato Grosso do Sul	1,07	0,85	0,78	0,86
Mato Grosso	0,82	0,53	0,57	0,79
Goiás	1,41	1,12	1,03	1,11
Distrito Federal	0,95	0,73	0,64	0,56

Fonte: Elaboração própria com base nos dados do Caged/MTE.

(1)

IS = \frac{(\frac{E_{iF}}{E_{i 1}} - 1)}{(\frac{E_{BRF}}{E_{BR 1}} - 1)}

(2)

IR = \frac{Δ % E_{i}}{Δ % E_{BR}}

(3)

g_{it} = α_{it} + β_{i (1)} D_{1} + β_{i (2)} D_{2} + ... + β_{i (k)} D_{k} + γ_{i (1)} S_{1} + γ_{i (2)} S_{2} + ... + γ_{ik} S_{k} + e_{i}

(4)

g_{it} = α_{it} + \sum_{k = 1}^{K} β_{i (k)} D_{k} + \sum_{k = 1}^{K} γ_{ik} S_{k} + e_{i}

Tabela A.1 Resultados da Estimação por SUR
(Regressões Aparentemente Não Relacionadas) para a Equação de Resiliência

	α		β1 (2001)		β2 (2002)		β3 (2008/2009)		γ1(2001)		γ2 (2002)		γ3 (2008/2009)
AC	-C (2008/2	^n.s n.s. Não Significante.	0,199408	n.s.	0,125377	n.s.	-.s.5377/	n.s.	0,131436	n.s.	0,147948	n.s.	0,143171	n.s.
AC	(0,6037)		(0,6956)		(0,8303)		(0,2908)		(0,7071)		(0,4554)		(0,4701)
AL	-L,4701)/2	n.s.	-.s.701)/	n.s.	0,962180	^* * Significante a 10%.	0,352679	n.s.	-.s.2679/2	n.s.	0,139783	n.s.	0,123474	n.s.
AL	( 0,5045)		(0,5711)		(0,0995)		(0,3664 )		(0,7814)		(0,4783 )		(0,5311)
AM	-M,5311))2	n.s.	-.s.311))	n.s.	0,106184	n.s.	-.s.6184	^* ***** Significante a 1%.	-^ Significante a 5%. .6184)	n.s.	0,336754	^* * Significante a 10%.	0,362214	^ Significante a 5%.
AM	(0,5822)		0,1185		(0,8395)		(1,43e-07)		0,9690		(0,0592)		(0,0426)
AP	-P,0426)7)	n.s.	-.s.426)7	n.s.	-.s.426)7	n.s.	-.s.426)7	n.s.	-.s.426)7	n.s.	-.s.426)7)	n.s.	0,343951	^* * Significante a 10%.
AP	(0,7844)		(0,6909)		( 0,7005)		(0,3012)		(0,7102)		(0,7883)		(0,0808)
BA	-A,0808))	^* ***** Significante a 1%.	-^ Significante a 5%. 0808))	n.s.	0,0870057	n.s.	-.s.70057	^* * Significante a 10%.	0,141093	n.s.	0,469864	^* ***** Significante a 1%.	0,955366	^* ***** Significante a 1%.
BA	(0,0081)		(0,2736)		(0,8699)		(0,0771)		(0,6570)		(0,0097)		(3,25e-07)
CE	-E,25e-07	n.s.	-.s.5e-0	^ Significante a 5%.	-^* * Significante a 10%. s.5e-07	n.s.	-.s.5e-07	n.s.	-.s.5e-07	n.s.	-.s.5e-07	n.s.	1,11348	^* ***** Significante a 1%.
CE	(0,1174)		(0,0206)		(0,2269)		(0,3676)		(0,3841)		(0,4873)		(5,74e-010)
DF	-F,74e-01	^ Significante a 5%.	0,0648184	n.s.	0,433165	n.s.	0,284747	n.s.	0,340161	n.s.	0,410956	^ Significante a 5%.	0,479313	^ Significante a 5%.
DF	(0,0424)		(0,8971)		(0,4520)		(0,4608 )		(0,3237)		(0,0362)		(0,0148)
ES	-S,0148))	^n.s n.s. Não Significante.	0,0410082	^n.s n.s. Não Significante.	0,311329	^n.s n.s. Não Significante.	-.s11329	^* ***** Significante a 1%.	0,151894	^n.s n.s. Não Significante.	0,387362	^ Significante a 5%.	0,385639	^ Significante a 5%.
ES	(0,2262)		(0,9327)		(0,5766)		(0,0017)		(0,6487)		(0,0414)		(0,0423)
GO	-O,0423)20	^n.s n.s. Não Significante.	-.s0423)2	^n.s n.s. Não Significante.	-.s0423)20	^n.s n.s. Não Significante.	-.s0423)2	^n.s n.s. Não Significante.	-.s0423)2	^n.s n.s. Não Significante.	-.s0423)20	^n.s n.s. Não Significante.	0,604345	^* ***** Significante a 1%.
GO	(0,4827)		(0,2242)		( 0,9854)		( 0,2250)		(0,3849)		(0,9048)		(0,0017)
MA	-A,0017))0	^n.s n.s. Não Significante.	-.s0017))	^n.s n.s. Não Significante.	0,100730	^n.s n.s. Não Significante.	-.s00730)	^n.s n.s. Não Significante.	-.s00730)	^n.s n.s. Não Significante.	0,195802	^n.s n.s. Não Significante.	0,256667	^n.s n.s. Não Significante.
MA	(0,5576)		(0,5703)		(0,8624)		(0,5317)		(0,3872)		(0,3205)		(0,1933)
MG	-G,1933))	^n.s n.s. Não Significante.	-.s1933))	^* * Significante a 10%.	-.s1933))	^n.s n.s. Não Significante.	-.s1933)	^* ***** Significante a 1%.	-^ Significante a 5%. 1933))0	^n.s n.s. Não Significante.	0,298984	^n.s n.s. Não Significante.	0,633668	^* ***** Significante a 1%.
MG	(0,2500)		(0,0797)		(0,7987)		(0,0003)		(0,8022)		(0,1001)		(0,0006)
MS	-S,0006))0	^n.s n.s. Não Significante.	0,283323	^n.s n.s. Não Significante.	0,441371	^n.s n.s. Não Significante.	-.s41371)	^* * Significante a 10%.	0,0386568	^n.s n.s. Não Significante.	0,00552199	^n.s n.s. Não Significante.	0,252063	^n.s n.s. Não Significante.
MS	(0,7121)		(0,5736)		(0,4452)		(0,0584)		(0,9109)		(0,9775)		(0,1987)
MT	0,0642740	^n.s n.s. Não Significante.	-.s6427409	^n.s n.s. Não Significante.	-.s6427409	^n.s n.s. Não Significante.	-.s642740	^ Significante a 5%.	-^* * Significante a 10%. s642740	^n.s n.s. Não Significante.	-.s642740	^n.s n.s. Não Significante.	0,0557517	^n.s n.s. Não Significante.
MT	(0,5631)		(0,8670 )		(0,9861 )		(0,0461)		(0,6266 )		( 0,4089)		(0,7769)
PA	-A,7769))	^n.s n.s. Não Significante.	-.s7769))	^n.s n.s. Não Significante.	0,0404491	^n.s n.s. Não Significante.	-.s40449	^* ***** Significante a 1%.	-^ Significante a 5%. 404491	^n.s n.s. Não Significante.	0,286452	^n.s n.s. Não Significante.	0,673401	^* ***** Significante a 1%.
PA	(0,2503)		(0,5840)		(0,9383 )		(6,08e-06)		(0,2998)		(0,1070)		(0,0002)
PB	-B,0002)6	^n.s n.s. Não Significante.	-.s0002)6	^n.s n.s. Não Significante.	-.s0002)6)	^n.s n.s. Não Significante.	0,0304153	^n.s n.s. Não Significante.	-.s304153	^n.s n.s. Não Significante.	-.s304153))	^n.s n.s. Não Significante.	0,644274	^* ***** Significante a 1%.
PB	(0,2975)		(0,2344 )		(0,9083)		(0,9359 )		(0,6319)		(0,9713)		(0,0009)
PE	-E,0009))	^ Significante a 5%.	-^* * Significante a 10%. ,0009))	^n.s n.s. Não Significante.	0,0746847	^n.s n.s. Não Significante.	0,622882	^* * Significante a 10%.	-,6228827	^n.s n.s. Não Significante.	0,146121	^n.s n.s. Não Significante.	0,925594	^* ***** Significante a 1%.
PE	(0,0264)		(0,3212)		(0,8904)		(0,0880)		(0,5965)		(0,4266)		(1,15e-06)
PI	-I,15e-06	^n.s n.s. Não Significante.	-.s15e-06	^n.s n.s. Não Significante.	0,334303	^n.s n.s. Não Significante.	0,453291	^n.s n.s. Não Significante.	0,00894481	^n.s n.s. Não Significante.	-.s0894481)	^n.s n.s. Não Significante.	0,725927	^* ***** Significante a 1%.
PI	( 0,1177)		(0,5314)		(0,5511)		(0,2287)		(0,9787)		(0,9695)		(0,0002)
PR	-R,0002))1	^n.s n.s. Não Significante.	0,0380334	^n.s n.s. Não Significante.	0,307435	^n.s n.s. Não Significante.	-.s074354	^* * Significante a 10%.	-.s074354	^n.s n.s. Não Significante.	0,0839177	^n.s n.s. Não Significante.	0,528351	^* ***** Significante a 1%.
PR	(0,4314)		(0,9383 )		(0,5858)		(0,0674)		(0,1985)		(0,6605)		(0,0062)
RJ	-J,0062))	^* * Significante a 10%.	-J,0062))	^* * Significante a 10%.	0,157473	^n.s n.s. Não Significante.	0,0184660	^n.s n.s. Não Significante.	-.s184660	^n.s n.s. Não Significante.	0,154063	^n.s n.s. Não Significante.	0,945390	^* ***** Significante a 1%.
RJ	( 0,0573)		(0,0841)		(0,7680 )		(0,9589)		(0,1981)		(0,3947)		(4,81e-07)
RN	-N,81e-07)	^n.s n.s. Não Significante.	-.s81e-07	^n.s n.s. Não Significante.	0,508521	^n.s n.s. Não Significante.	-.s085217	^* * Significante a 10%.	-.s085217	^n.s n.s. Não Significante.	0,228038	^n.s n.s. Não Significante.	0,151550	^n.s n.s. Não Significante.
RN	(0,7970)		(0,1651)		(0,3752)		(0,0830)		(0,3080)		(0,2408)		(0,4351)
RO	-O,4351)7	^* ***** Significante a 1%.	0,0522481	^n.s n.s. Não Significante.	0,536891	^n.s n.s. Não Significante.	0,726031	^ Significante a 5%.	-^* * Significante a 10%. 7260311)	^n.s n.s. Não Significante.	0,282058	^n.s n.s. Não Significante.	1,22269	^* ***** Significante a 1%.
RO	(0,0004)		(0,9076)		(0,2993)		(0,0372 )		(0,9418)		(0,1082)		(5,73e-01)
RR	-R,73e-01	^n.s n.s. Não Significante.	0,0439642	^n.s n.s. Não Significante.	0,206555	^n.s n.s. Não Significante.	-.s065552	^n.s n.s. Não Significante.	-.s065552	^n.s n.s. Não Significante.	0,207061	^n.s n.s. Não Significante.	0,517483	^* ***** Significante a 1%.
RR	(0,2180)		(0,9299)		(0,7187 )		(0,4779)		(0,5452)		(0,2870)		( 0,0083)
RS	-S0,0083))	^n.s n.s. Não Significante.	-.s,0083)	^n.s n.s. Não Significante.	-.s,0083)	^n.s n.s. Não Significante.	-.s,0083	^* ***** Significante a 1%.	-^ Significante a 5%. ,0083)	^n.s n.s. Não Significante.	-.s,0083))	^n.s n.s. Não Significante.	0,695365	^* ***** Significante a 1%.
RS	(0,6482)		(0,3988)		( 0,1093 )		(0,0055)		( 0,2821)		(0,6510)		(0,0002)
SC	-C,0002)))	^n.s n.s. Não Significante.	0,0385788	^n.s n.s. Não Significante.	-.s385788	^n.s n.s. Não Significante.	-.s385788	^ Significante a 5%.	-^* * Significante a 10%. s385788	^n.s n.s. Não Significante.	0,0975651	^n.s n.s. Não Significante.	0,466820	^ Significante a 5%.
SC	(0,5472)		(0,9376)		(0,7388)		(0,0253)		(0,3205)		(0,6105)		(0,0156)
SE	-E,0156)1	^ Significante a 5%.	-^* * Significante a 10%. ,0156)1	^n.s n.s. Não Significante.	0,393828	^n.s n.s. Não Significante.	0,286055	^n.s n.s. Não Significante.	0,0927407	^n.s n.s. Não Significante.	0,0706079	^n.s n.s. Não Significante.	0,861935	^* ***** Significante a 1%.
SE	(0,0482)		(0,4003)		(0,4755)		(0,4396 )		(0,7786)		(0,7055)		(7,54e-06)
SP	-P,54e-06)	^n.s n.s. Não Significante.	-.s54e-06	^n.s n.s. Não Significante.	-.s54e-06	^n.s n.s. Não Significante.	-.s54e-0	^* ***** Significante a 1%.	-^ Significante a 5%. 54e-06	^n.s n.s. Não Significante.	0,0853314	^n.s n.s. Não Significante.	0,424249	^ Significante a 5%.
SP	(0,8050)		(0,3539)		(0,6714)		(0,0058)		(0,1474)		(0,6522)		(0,0261)
TO	-O,0261)4)	^n.s n.s. Não Significante.	-.s0261)4	^n.s n.s. Não Significante.	0,197245	^n.s n.s. Não Significante.	-.s972454	^ Significante a 5%.	0,0174597	^n.s n.s. Não Significante.	0,172275	^n.s n.s. Não Significante.	0,362498	^* * Significante a 10%.
TO	(0,5153)		(0,4259)		(0,7289)		(0,0160)		(0,9591 )		(0,172275)		(0,0613)

^***
Significante a 1%.
^**
Significante a 5%.
^*
Significante a 10%.
^n.s.
Não Significante.
P-valores entre parênteses.

Fonte: Elaboração própria por meio do Software GRETL.

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