Financeirização, empresas não financeiras e o ciclo econômico recente da economia brasileira ^*

Financialization, non-financial corporations and the recent economic cycle in the Brazilian economy.

Resumo

Este artigo analisa as mudanças nas estratégias patrimoniais das empresas não-financeiras ao longo dos anos 2000 com base na literatura sobre financeirização e ciclo financeiro de Minsky. A análise empírica mostra que a repercussão interna da crise financeira internacional de 2008 resultou em um aumento na fragilidade financeira das empresas não financeiras (ENFs), o que explica em grande parte o quadro recessivo atual. A contribuição do artigo é mostrar a adequação da hipótese da fragilidade financeira de Minsky para explicar a reversão do ciclo expansivo de investimento observado em meado dos anos 2000 e como avança o processo de financeirização na economia brasileira.

Palavras-chave:
Financeirização; Economia brasileira; Ciclo Minskyano; Empresas não-financeiras; Investimento