Dinâmica e Transição da Incerteza no Brasil: uma investigação de autorregressão quantílica

Souza, Michel Cândido de; Zabot, Udilmar Carlos; Caetano, Sidney Martins

doi:10.1590/0101-41614924mus

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Estudos Econômicos (São Paulo)

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Sumário

Artigo de Pesquisa • Estud. Econ. 49 (2) • Apr-Jun 2019 • https://doi.org/10.1590/0101-41614924mus copiar

Dinâmica e Transição da Incerteza no Brasil: uma investigação de autorregressão quantílica^♦ ♦ Os autores gostariam de deixar agradecimentos aos pareceristas por todas as considerações e ao CNPq, CAPES e FAPEMIG pelo suporte financeiro.

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Resumo

Recentemente, o número de estudos sobre incerteza na economia tem aumentado, em parte, devido às novas técnicas que permitem a construção de proxies adequadas para a incerteza, fundamentalmente não observável, com destaque à técnica de webscrapping, que permite extrair informações online e atualizadas, e que tem sido frequentemente utilizada na construção desses indicadores. Neste contexto, a partir de dois indicadores de incerteza, investiga-se a dinâmica e transição da incerteza no Brasil usando representações autorregressivas quantílicas. Os resultados revelam uma dinâmica assimétrica ao longo de diferentes quantis condicionais, corroborados pela análise de dispersão, amplitude e densidades. Ainda, sugere-se existência de baixa probabilidade, ou até mesmo nula, de migrar-se de um estado de alta incerteza para níveis baixos e vice-versa.

Palavras-Chave
Incerteza; Regressão quantílica; Assimetria

	EPU: 1991:01 - 2017:03			IIEBr/FGV: 2000:01 - 2017:06
Quantil	α (τ)	tstatistic	Valor Crítico	α(τ)	tstatistic	Valor Crítico
0,05	0,566*	-5,841	-2,310	0,797*	-4,397	-2,310
0,10	0,543*	-5,344	-2,310	0,781*	-4,833	-2,310
0,15	0,491*	-6,180	-2,310	0,752*	-5,523	-2,761
0,20	0,513*	-5,744	-2,324	0,762*	-4,724	-2,736
0,25	0,553*	-5,602	-2,569	0,748*	-4,841	-2,886
0,30	0,587*	-4,813	-2,564	0,772*	-4,030	-2,707
0,35	0,718*	-3,536	-2,691	0,755*	-4,268	-2,949
0,40	0,776	-2,614	-2,815	0,785*	-3,638	-2,729
0,45	0,815	-2,262	-3,012	0,809*	-3,174	-2,851
0,50	0,828	-1,756	-2,935	0,830*	-3,152	-2,923
0,55	0,830	-1,717	-2,972	0,840	-2,771	-2,949
0,60	0,827	-1,668	-3,018	0,856	-2,475	-3,038
0,65	0,874	-1,182	-3,125	0,940	-0,907	-2,856
0,70	0,904	-0,759	-3,101	0,962	-0,492	-3,066
0,75	0,994	-0,042	-3,101	0,983	-0,210	-3,038
0,80	0,999	-0,006	-3,161	1,038	0,338	-3,011
0,85	1,093	0,494	-2,984	0,966	-0,267	-2,871
0,90	1,223	1,136	-2,911	1,005	0,022	-3,276
0,95	1,219	1,638	-2,383	1,060	0,257	-3,151

Q_{y_t-1}(τ)	R̂(ŷ_t\|Q_x(τ))	R̂(ŷ_t\|Q_x(τ))
47,90τ =0,10	32,96	198,87
63,36τ =0,20	36,01	208,90
78,31τ =0,30	39,03	218,66
89,67τ =0,40	41,30	226,18
103,99_τ =0,50	44,18	235,55
118,91_τ =0,60	47,26	245,52
135,19_τ =0,70	50,54	256,26
154,30_τ =0,80	54,52	272,82
200,47_τ =0,90	64,07	312,46

Q_yt−₁(τ )	P(0/10)	P(10/20)	P(20/30)	P(30/40)	P(40/50)	P(50/60)	P(60/70)	P(70/80)	P(80/90)	P(90/100)
τ = 0,10	0,158	0,182	0,187	0,160	0,114	0,077	0,051	0,035	0,034	0,000
τ = 0,20	0,114	0,159	0,165	0,147	0,146	0,094	0,068	0,049	0,053	0,004
τ = 0,30	0,082	0,132	0,155	0,124	0,159	0,113	0,081	0,066	0,07	0,015
τ = 0,40	0,064	0,112	0,146	0,115	0,153	0,127	0,09	0,077	0,086	0,026
τ = 0,50	0,046	0,091	0,132	0,109	0,141	0,137	0,102	0,088	0,109	0,042
τ = 0,60	0,03	0,073	0,114	0,102	0,131	0,139	0,112	0,099	0,135	0,061
τ = 0,70	0,017	0,058	0,097	0,092	0,123	0,134	0,121	0,107	0,159	0,087
τ = 0,80	0,007	0,044	0,078	0,079	0,113	0,126	0,126	0,115	0,181	0,126
τ = 0,90	0,000	0,015	0,0465	0,053	0,082	0,103	0,117	0,134	0,210	0,235

Q_{y_t-1}(τ)	R̂(ŷ_t\|Q_x(τ))	R̂(ŷ_t\|Q_x(τ))
87,66τ =0,10	33,73	174,04
90,60τ =0,20	38,15	189,92
93,60τ =0,30	42,45	212,86
95,14τ =0,40	45,72	230,28
97,90τ =0,50	49,87	252,24
101,11τ =0,60	54,19	275,13
106,52τ =0,70	58,93	300,10
115,64τ =0,80	64,50	329,42
124,08τ =0,90	77,98	400,23

Q_yt−₁(τ)	P(0/10)	P(10/20)	P(20/30)	P(30/40)	P(40/50)	P(50/60)	P(60/70)	P(70/80)	P(80/90)	P(90/100)
τ = 0,10	0,372	0,273	0,185	0,036	0,050	0,040	0,020	0,005	0,005	0,010
τ = 0,20	0,173	0,238	0,252	0,105	0,097	0,058	0,047	0,011	0,004	0,010
τ = 0,30	0,063	0,144	0,240	0,124	0,190	0,111	0,083	0,027	0,005	0,010
τ = 0,40	0,031	0,105	0,201	0,126	0,204	0,168	0,104	0,042	0,006	0,010
τ = 0,50	0,000	0,051	0,127	0,101	0,208	0,219	0,190	0,080	0,009	0,010
τ = 0,60	0,000	0,008	0,055	0,058	0,165	0,224	0,311	0,146	0,018	0,011
τ = 0,70	0,000	0,000	0,003	0,012	0,047	0,142	0,340	0,369	0,067	0,016
τ = 0,80	0,000	0,000	0,000	0,000	0,000	0,010	0,092	0,486	0,320	0,090
τ = 0,90	0,000	0,000	0,000	0,000	0,000	0,000	0,007	0,201	0,413	0,377

Departamento de Economia; Faculdade de Economia, Administração, Contabilidade e Atuária da Universidade de São Paulo (FEA-USP) Av. Prof. Luciano Gualberto, 908 - FEA 01 - Cid. Universitária, CEP: 05508-010 - São Paulo/SP - Brasil, Tel.: (55 11) 3091-5803/5947 - São Paulo - SP - Brazil
E-mail: estudoseconomicos@usp.br

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[TFN1] Nota: Estimativas pontuais, estatísticas e valores críticos para o nível de 5% de significância.

Se a estatística τ for menor que o valor crítico rejeita-se a hipótese nula de α(τ) = 1 a 5%.

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