ADF
ADF-GLS
KPSS
H0: A variável possui raiz unitária
H0: A variável possui raiz unitária
H0: A variável é estacionária
Nível
1as Dif,
Nível
1as Dif,
Nível
1as Dif,
VARIÁVEL: BOVPIB
Constante
-1,873
-15,977***
-0,728
-14,839***
1,074
0,084
Constante e Tendência
-1,896
-15,968***
-1,796
-15,534***
0,352
0,045
VARIÁVEL: CHQSELIC
Constante
-1,397
-2,877**
-1,612
-2,582***
1,067
0,548
Constante e Tendência
-2,112
-2,846
-1,747
-2,949**
0,368
0,063
VARIÁVEL: PJSELIC
Constante
-3,422**
-
0,437
-0,631
1,561
0,198
Constante e Tendência
-4,125***
-
-1,359
-1,631
0,305
0,078
VARIÁVEL: PFSELIC
Constante
-4,658***
-
0,785
-0,292
1,808
0,474
Constante e Tendência
-4,193***
-
-0,408
-1,405
0,374
0,071
VARIÁVEL: PROVPRIV
Constante
-5,931***
-
-0,464
-2,136**
0,221
-
Constante e Tendência
-6,101***
-
-1,625
-4,077***
0,221
0,065
VARIÁVEL: PROVPUB
Constante
-1,551
-17,049***
-1,557
-5,990***
1,608
0,079
Constante e Tendência
-2,982
-17,021***
-1,882
-16,836***
0,179
-
VARIÁVEL: M1PIB
Constante
-3,310**
-
0,029
-2,571**
0,922
0,585
Constante e Tendência
-2,233
-17,875***
-0,407
-3,730***
0,496
0,048
VARIÁVEL: CREDTOT
Constante
-2,425
-16,706***
-0,050
-6,720***
0,688
-
Constante e Tendência
-1,609
-17,040***
-0,469
-15,680***
0,446
0,091
VARIÁVEL: PRIVY
Constante
-0,210
-14,793***
0,519
-13,130***
1,878
0,467
Constante e Tendência
-1,417
-14,777***
-0,665
-14,408***
0,298
0,438
Fonte: elaboração própria.
Notas: os valores na tabela representam a estatística do teste realizado. O número máximo de defasagens (pMAX) utilizado foi 15, com base no critério de Schawarz e de acordo com a expressão pMAX=[12(T/100) (1/4)], onde T é o número de observações (Schwert 1989). Significância estatística de 1%, 5% e 10% são indicados por ***, ** e *, respectivamente.
FATOR
Mês
S.E.
FATOR
CYCGOV
CYCCAMBIO
CYCSOLOW
CYCIPCA
CYCPIB
1
0,017
0,024
0,538
5,685
0,352
57,197
36,204
6
0,080
34,831
2,865
3,645
2,339
28,453
27,867
12
0,088
62,262
4,194
2,121
1,659
15,795
13,969
18
0,092
60,551
3,947
2,282
4,453
15,848
12,919
24
0,093
59,766
4,103
2,293
5,641
15,634
12,563
CYCGOV
Mês
S.E.
FATOR
CYCGOV
CYCCAMBIO
CYCSOLOW
CYCIPCA
CYCPIB
1
0,021
0,000
100,000
0,000
0,000
0,000
0,000
6
0,084
0,041
96,651
0,665
0,606
0,789
1,248
12
0,090
0,035
93,068
0,620
1,137
3,307
1,832
18
0,091
0,035
91,853
0,620
1,290
4,293
1,908
24
0,091
0,035
91,734
0,665
1,295
4,365
1,906
CYCCAMBIO
Mês
S.E.
FATOR
CYCGOV
CYCCAMBIO
CYCSOLOW
CYCIPCA
CYCPIB
1
0,243
0,000
0,169
99,831
0,000
0,000
0,000
6
0,281
0,286
0,106
93,328
0,925
4,766
0,590
12
0,289
0,450
0,373
90,293
1,289
6,797
0,799
18
0,292
0,445
0,378
89,253
1,482
7,239
1,202
24
0,292
0,444
0,377
88,988
1,527
7,411
1,253
CYCSOLOW
Mês
S.E.
FATOR
CYCGOV
CYCCAMBIO
CYCSOLOW
CYCIPCA
CYCPIB
1
0,004
0,248
0,182
0,181
99,389
0,000
0,000
6
0,004
0,604
0,284
0,344
89,929
4,669
4,171
12
0,004
0,652
0,325
0,693
88,020
5,330
4,979
18
0,004
0,662
0,325
0,768
87,456
5,683
5,107
24
0,004
0,661
0,329
0,818
87,345
5,738
5,109
CYCIPCA
Mês
S.E.
FATOR
CYCGOV
CYCCAMBIO
CYCSOLOW
CYCIPCA
CYCPIB
1
0,003
0,072
0,051
2,014
4,413
93,450
0,000
6
0,009
0,844
0,731
35,263
5,258
56,815
1,088
12
0,011
1,012
2,706
49,612
3,891
41,934
0,845
18
0,011
1,047
3,626
49,273
3,846
41,348
0,859
24
0,011
1,044
3,744
49,229
3,852
41,243
0,888
Fonte: elaboração própria.
Nota: decomposição por Cholesky com ordenamento conforme indicado na Tabela 4; S.E. = erro padrão.