Fragilidade fiscal e os ciclos econômicos no Brasil pós-Plano Real: evidências de um modelo de fator dinâmico associado à análise VAR

Moura, Bruno Alves; Tiryaki, Gisele Ferreira; Teixeira, Diego Nunes

doi:10.1590/0103-6351/5056

Bruno Alves Moura

Economics Department, Universität Siegen, Siegen, Alemanha.

Bruno Alves Moura - ex.bruno@gmail.com Economics Department, Universität Siegen, Siegen, Alemanha.

https://orcid.org/0000-0003-3194-6678

Gisele Ferreira Tiryaki

Faculdade de Economia, Universidade Federal da Bahia, Salvador, Bahia, Brasil.

Gisele Ferreira Tiryaki - gtiryaki@ufba.br Faculdade de Economia, Universidade Federal da Bahia, Salvador, Bahia, Brasil.

https://orcid.org/0000-0002-2608-5378

Diego Nunes Teixeira

Faculdade de Economia, Universidade Federal da Bahia, Salvador, Bahia, Brasil.

Diego Nunes Teixeira - diegont2@yahoo.com.br Faculdade de Economia, Universidade Federal da Bahia, Salvador, Bahia, Brasil.

https://orcid.org/0000-0002-9945-7902

Bruno Alves Moura - ex.bruno@gmail.com

Economics Department, Universität Siegen, Siegen, Alemanha.

Gisele Ferreira Tiryaki - gtiryaki@ufba.br

Faculdade de Economia, Universidade Federal da Bahia, Salvador, Bahia, Brasil.

Diego Nunes Teixeira - diegont2@yahoo.com.br

Faculdade de Economia, Universidade Federal da Bahia, Salvador, Bahia, Brasil.

Fator	Coeficiente	Erro padrão	z	P > \|z\|
L1.	0,102*	0,060	1,690	0,091
L2.	0,075	0,060	1,240	0,214
D.NFSP	0,329***	0,014	23,320	0,000
D.NFSPJUR	0,189***	0,013	14,970	0,000
D.RESPRIM	-0,130***	0,011	-11,610	0,000
D.DIVMOB	0,097	0,075	1,290	0,198
D.LTNDUR	-0,071	0,059	-1,190	0,233
D.LTN	-0,027	0,105	-0,260	0,798
D.LFT	0,035	0,158	0,220	0,823
D.VIDA	-0,097**	0,043	-2,220	0,026
D.PRAZO	-0,041	0,055	-0,750	0,452
No observações	272
Wald χ²(11)	549,04	Prob > χ²	0,000

Modelo 1			Modelo 2			Modelo 3			Modelo 4			Modelo 5
p = 4			p = 6			p = 3			p = 6			p = 6
Lags	LM-Stat	Prob	Lags	LM-Stat	Prob	Lags	LM-Stat	Prob	Lags	LM-Stat	Prob	Lags	LM-Stat	Prob
1	50,872	0,051	1	46,732	0,109	1	35,163	0,508	1	54,135	0,027	1	64,832	0,002
2	37,768	0,388	2	38,956	0,338	2	46,147	0,120	2	48,971	0,073	2	45,299	0,138
3	57,760	0,012	3	62,429	0,004	3	52,825	0,035	3	66,948	0,001	3	100,651	0,000
4	49,886	0,062	4	47,145	0,101	4	55,760	0,019	4	76,600	0,000	4	74,342	0,000
5	56,104	0,018	5	48,956	0,073	5	35,131	0,510	5	42,606	0,208	5	50,998	0,050
6	29,555	0,767	6	28,086	0,824	6	30,246	0,738	6	54,453	0,025	6	49,657	0,065
7	42,926	0,199	7	34,798	0,526	7	52,686	0,036	7	38,223	0,369	7	36,887	0,428
8	59,377	0,008	8	26,052	0,889	8	51,463	0,046	8	169,622	0,000	8	181,971	0,000
9	43,539	0,181	9	48,850	0,075	9	38,240	0,368	9	47,854	0,089	9	39,181	0,329
10	31,377	0,688	10	52,432	0,038	10	19,370	0,989	10	36,309	0,454	10	34,688	0,531
11	49,093	0,072	11	47,394	0,097	11	27,629	0,840	11	71,402	0,000	11	52,725	0,036
12	135,193	0,000	12	81,361	0,000	12	124,617	0,000	12	173,193	0,000	12	162,590	0,000

Modelo 1			Modelo 2			Modelo 3			Modelo 4			Modelo 5
Variável	χ²	Prob	Variável	χ²	Prob	Variável	χ²	Prob	Variável	χ²	Prob	Variável	χ²	Prob
CYCCAMBIO	21,056	0,394	CYCIPCA	18,565	0,234	CYCCAMBIO	27,541	0,595	HAMCAMBIO	11,311	0,730	HAMCAMBIO	11,702	0,701
CYCSOLOW	35,336	0,018	FATOR	25,539	0,043	FATOR	40,564	0,094	HAMPROV	20,601	0,150	HAMIND	21,858	0,112
FATOR	39,348	0,006	CYCIBC	30,796	0,009	CYCIND	47,813	0,021	HAMSOLOW	35,710	0,002	HAMPROV	23,005	0,084
CYCPROV	45,774	0,001	CYCCAMBIO	35,672	0,002	CYCPROV	49,966	0,013	FATOR	38,706	0,001	FATOR	31,071	0,009
CYCIPCA	68,728	0,000	CYCSOLOW	39,268	0,001	CYCSOLOW	50,047	0,012	HAMIPCA	42,092	0,000	HAMSOLOW	34,858	0,003
CYCPIB	81,918	0,000	CYCPROV	76,684	0,000	CYCIPCA	77,900	0,000	HAMPIB	82,977	0,000	HAMIPCA	47,011	0,000

Modelo 1
Mês	S.E.	CYCCAMBIO	CYCSOLOW	FATOR	CYCPROV	CYCIPCA	CYCPIB
1	0,017	0,212	0,849	98,939	0,000	0,000	0,000
6	0,080	2,526	1,172	90,825	0,028	1,460	3,989
12	0,088	4,169	1,793	79,668	0,064	2,506	11,802
18	0,091	4,543	1,820	75,849	0,456	3,983	13,350
24	0,091	5,672	1,810	74,469	0,686	4,228	13,136
Modelo 2
Mês	S.E.	CYCIPCA	FATOR	CYCIBC	CYCCAMBIO	CYCSOLOW	CYCPROV
1	0,002	0,295	99,705	0,000	0,000	0,000	0,000
6	0,007	2,747	90,343	1,726	3,215	0,342	1,626
12	0,007	2,976	87,136	2,068	4,672	0,463	2,685
18	0,008	2,998	85,140	3,047	4,690	0,477	3,648
24	0,008	3,469	83,486	3,759	5,143	0,471	3,672
Modelo 3
Mês	S.E.	CYCCAMBIO	FATOR	CYCIND	CYCPROV	CYCSOLOW	CYCIPCA
1	0,017	0,039	99,961	0,000	0,000	0,000	0,000
6	0,078	2,353	91,626	5,172	0,290	0,205	0,354
12	0,083	3,669	83,671	9,350	0,634	0,640	2,035
18	0,088	4,027	78,654	13,347	0,942	0,623	2,406
24	0,091	6,071	76,071	13,177	1,239	0,622	2,820
Modelo 4
Mês	S.E.	HAMCAMBIO	HAMPROV	HAMSOLOW	FATOR	HAMIPCA	HAMPIB
1	0,028	0,836	0,281	0,190	98,693	0,000	0,000
6	0,131	3,908	1,842	0,729	83,625	1,956	7,940
12	0,143	10,302	2,775	0,694	76,367	2,347	7,514
18	0,148	11,811	2,753	0,744	74,050	3,024	7,619
24	0,148	11,840	2,915	0,844	73,254	3,354	7,793
Modelo 5
Mês	S.E.	HAMCAMBIO	HAMIND	HAMPROV	FATOR	HAMSOLOW	HAMIPCA
1	0,028	0,441	0,324	0,241	98,994	0,000	0,000
6	0,129	2,157	7,714	1,325	88,158	0,320	0,325
12	0,140	8,380	8,260	2,065	79,632	0,482	1,181
18	0,147	10,562	8,470	2,107	76,484	0,466	1,910
24	0,149	11,349	9,082	2,403	74,700	0,458	2,008

[1] Bruno Alves Moura - ex.bruno@gmail.com

Economics Department, Universität Siegen, Siegen, Alemanha.

Brasil

Brasil

Fragilidade fiscal e os ciclos econômicos no Brasil pós-Plano Real: evidências de um modelo de fator dinâmico associado à análise VAR

Fiscal fragility and business cycles in Brazil after the Real Plan: Evidence from a dynamic factor model applied to VAR analysis

Resumo