Zoli (2005ZOLI, E. How does fiscal policy affect monetary policy in emerging market countries? BIS Working Papers, n. 174. 2005.) |
Resultado primário Valor inicial da dívida pública Taxa Selic Desvio meta de inflação Hiato do produto |
1991 a 2004 |
VAR |
FISCAL |
Blanchard (2004BLANCHARD, O. Fiscal dominance and inflation targeting: lesson from Brazil. NBER WP, Massachusetts, n. 10.389, 2004.) e Favero e Giavazzi (2004FAVERO, C. A.; GIAVAZZI, F. Inflation targeting and debt: Lessons from Brazil. NBER WP, Massachusetts, n. 10.390, 2004.) |
Fialho e Portugal (2005FIALHO, M. L.; PORTUGAL, M. S. Monetary and fiscal policy interactions in Brazil: An application of the fiscal theory of the price level. Estudos Econômicos, v. 35, n. 4, p. 657-685, 2005.) |
Dívida pública/PIB Superávit primário/PIB Taxa Selic PIB nominal |
1995 a 2003 |
VAR |
MONETARIA |
TFNP |
Gruben e Welch (2005GRUBEN, W. C.; WELCH, J. H. Is tighter fiscal policy expansionary under fiscal dominance? hypercrowding out in Latin-America. Federal Reserve Bank of Dallas. Working Paper, n. 205, 2005.) |
Taxa Selic Taxa de crescimento Superávit fiscal/PIB Taxa de câmbio |
1995 a 2004 |
VEC |
FISCAL |
Blanchard (2004BLANCHARD, O. Fiscal dominance and inflation targeting: lesson from Brazil. NBER WP, Massachusetts, n. 10.389, 2004.)
|
Gadelha e Divino (2008GADELHA, S. R. B; DIVINO, J. A. Dominância fiscal ou dominância monetária no Brasil? Uma análise de causalidade. Revista de Economia Aplicada, v. 12, n. 4, p. 659-675, 2008.) |
Taxa Selic, Dívida pública Superávit primário Taxa de câmbio EMBI |
1995 a 2005 |
VEC |
MONETARIA |
Sargent e Wallace (1981SARGENT, T. J.; WALLACE, N. Some unpleasant monetarist arithmetic. Quarterly Review, Federal Reserve Bank of Minneapolis, v. 5, n. 3, p. 1-17, 1981.). |
Costa (2008COSTA, S. M. Qualidade do instrumento de política monetária e hipótese de dominância fiscal brasileira. In: MEETING OF THE BRAZILIAN ECONOMETRIC SOCIETY. XXX., 2008.) |
Taxa Selic DLSP (% PIB) NFSP (% PIB) Taxa de inflação |
1999 a 2007 |
VEC |
NÃO HÁ EVIDÊNCIAS DE DF E A DM NÃO FOI AVALIADA |
Sargent e Wallace (1981SARGENT, T. J.; WALLACE, N. Some unpleasant monetarist arithmetic. Quarterly Review, Federal Reserve Bank of Minneapolis, v. 5, n. 3, p. 1-17, 1981.) e Blanchard (2004BLANCHARD, O. Fiscal dominance and inflation targeting: lesson from Brazil. NBER WP, Massachusetts, n. 10.389, 2004.). |
Marques Jr (2010) |
EMBI Índice Baa Taxa de câmbio real Juro Real DLSP/PIB |
2003 a 2008 |
MQO E AR (1) |
FISCAL |
Blanchard (2004BLANCHARD, O. Fiscal dominance and inflation targeting: lesson from Brazil. NBER WP, Massachusetts, n. 10.389, 2004.) |
Araújo e Besarria (2014ARAÚJO, J. M; BESARRIA, C. N. Relações de dominância entre as políticas fiscal e monetária: uma análise para economia brasileira no período de 2003 a 2009. Revista de Economia, v. 40, n. 1, p. 55-70, 2014.) |
EMBI, Taxa de juros Selic NFSP (% PIB) DLSP (% PIB), Taxa de câmbio |
2003 a 2009 |
VECM |
MONETÁRIA |
Sargent e Wallace (1981SARGENT, T. J.; WALLACE, N. Some unpleasant monetarist arithmetic. Quarterly Review, Federal Reserve Bank of Minneapolis, v. 5, n. 3, p. 1-17, 1981.) e Blanchard (2004BLANCHARD, O. Fiscal dominance and inflation targeting: lesson from Brazil. NBER WP, Massachusetts, n. 10.389, 2004.). |
Pastore (2015PASTORE, A. C. Inflação e crises: o papel da moeda. Rio de Janeiro: Elsevier Brasil, 2015.) |
Taxa Selic EMBI Swaps de 360 dias IPCA Taxa de câmbio |
2000 a 2004 |
VAR |
MONETÁRIA |
Blanchard (2004BLANCHARD, O. Fiscal dominance and inflation targeting: lesson from Brazil. NBER WP, Massachusetts, n. 10.389, 2004.). |
Palma e Althaus (2015PALMA, A.; ALTHAUS, F. Choques estruturais e teoria fiscal do nível de preços no Brasil: uma análise empírica para o período pós-metas de inflação. Ensaios FEE, v. 36, n. 1, p. 33-58, 2015.) |
PIB Taxa de inflação |
2000 a 2013 |
SVAR |
NÃO HÁ EVIDÊNCIAS DE DF E A DM NÃO FOI AVALIADA |
TFNP |
Souza e Dias (2016SOUZA, J.; DIAS, M. H. Dominância fiscal e os seus impactos na política monetária: uma avaliação para a economia brasileira. In: ENCONTRO DE ECONOMIA DA REGIÃO SUL, XIX., Florianópolis, SC, 2016.) |
Taxa de inflação Dívida/PIB Taxa câmbio Taxa Selic, EMBI |
2001 a 2015 |
VEC |
FISCAL |
Blanchard (2004BLANCHARD, O. Fiscal dominance and inflation targeting: lesson from Brazil. NBER WP, Massachusetts, n. 10.389, 2004.) e Favero e Giavazzi (2004FAVERO, C. A.; GIAVAZZI, F. Inflation targeting and debt: Lessons from Brazil. NBER WP, Massachusetts, n. 10.390, 2004.).
|
Mendonça et al. (2017MENDONÇA, M.; MOREIRA, T.; SACHSIDA, A. Regras de políticas monetária e fiscal no Brasil: Evidências empíricas de dominância monetária e dominância fiscal. Brasília: Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (IPEA).(Texto para discussão, n. 2.310, 2017).) |
Resultado primário/PIB DLSP/PIB Taxa de inflação Crescimento PIB real, Taxa Selic |
2002 a 2015 |
Markov Switching (MS) |
FISCAL 2010, 2013 A 2014, MONETARIA 2003, 2005 A 2007. |
Leeper (1991LEEPER, E. Equilibria under ‘active’ and ‘passive’ monetary and fiscal policies. Journal of Monetary Economics, North-Holland, v. 27, p. 129-147, 1991.)
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