Estimação das elasticidades de substituição do comércio regional do Brasil

Authorship SCIMAGO INSTITUTIONS RANKINGS

This study estimates elasticities of regional trade in Brazil considering110 products and558 regions. The elasticities were estimated using the Armington (1969) model, adapted from Bilgic's (2002) suggestion regarding the definition of variables. Few studies were identified in the literature that aimed at estimating elasticities of substitution in regional trade, adding relative importance to this study. This fact may be related to the generation of the database because of the non-triviality in the numerous requirements and specific information of the economy. The estimation results presented, in general, coefficients with expected signs and the elasticities change according to the types of products. Products related to agricultural and mining activities had less elastic coefficients than the coefficients of the service activities. The products related to industrial activities presented jointly an average coefficient equal to -1.775.

Armington elasticities; regional trade; modelconsistent estimation; Brazilian economy

Variável	Descrição	Fonte
Q	Medida de comércio inter-regional	Dados da pesquisa
Custo	Medida de custo de transferência inter-regional	Dados da pesquisa
PIB	Produto Interno Bruto	IpeaData
Densidade	População/área	IpeaData

Grupo	Descrição
1	Produtos elencados por valor bruto de produção pela modelagem econômica adotada, com possibilidade de elaboração de matriz O-D pelo critério de planejamento de transporte regional de carga, tais como: complexo soja, milho, siderúrgicos, combustíveis, etc.
2	Produtos elencados pelo critério de valor bruto de produção segundo modelagem econômica adotada, com possibilidade de dimensionamento da produção, mas sem precisão para elaboração de matriz O-D pelo critério de planejamento de transporte regional de carga, em função da dispersão dos locais de consumo desses produtos e pela carência de bases de dados, tais como leite, café, farinha de trigo, etc.
4ª	Produtos elencados pelo critério de valor bruto de produção pela modelagem econômica adotada, com grande dispersão de produção e/ou consumo, não permitindo análises setoriais e com alto valor agregado.
4b	Produtos elencados pelo critério de valor bruto de produção pela modelagem econômica adotada, com grande dispersão de produção e/ou consumo, não permitindo análises setoriais e com médio valor agregado.
5	Constituído por produtos elencados pelo critério de valor, mas que não demandam transporte, tais como eletricidade, intermediação financeira, aluguel de imóveis, etc.

Produtos		Constante		ln(Custos)		ln(PIB)		ln(Densidade)		R2	Amostra
Produtos		Coeficiente	Erro-padrão	Coeficiente	Erro-padrão	Coeficiente	Erro-padrão	Coeficiente	Erro-padrão	R2	Amostra
1	Arroz em casca	-2,845	0,039	-1,318	0,007	1,166	0,002	0,031	0,003	0,826	63656
2	Milho em grão	-3,348	0,105	-1,239	0,020	0,832	0,009	-0,053	0,008	0,496	11960
3	Trigo em grão e outros cereais	-8,483	0,047	0,002^* i) * indica coeficientes não significativos a 10%; * Resultado reportado sob a hipótese de retornos constantes de escala.	0,008	1,149	0,003	-0,017	0,004	0,823	29604
4	Cana-de-açúcar	1,679	0,042	-2,266	0,008	1,043	0,001	-0,352	0,003	0,830	152145
5	Soja em grão	-3,476	0,254	-1,800	0,050	1,138	0,015	-0,024^* i) * indica coeficientes não significativos a 10%; * Resultado reportado sob a hipótese de retornos constantes de escala.	0,025	0,785	1896
6	Outros produtos e serviços da lavoura	-2,329	0,034	-1,656	0,006	0,870	0,003	-0,084	0,002	0,543	171687
7	Mandioca	-0,705	0,038	-1,807	0,007	1,181	0,002	0,053	0,002	0,689	170262
8	Fumo em folha	-7,929	0,066	-0,137	0,012	1,009	0,003	-0,047	0,005	0,808	28961
9	Algodão herbáceo	-2,369	0,069	-1,374	0,013	1,141	0,003	0,050	0,005	0,895	19398
10	Frutas cítricas	3,720	0,045	-2,505	0,008	1,114	0,002	-0,395	0,003	0,795	155624
11	Café em grão	-5,848	0106	-0,877	0,019	1,291	0,004	-0,198	0,007	0,805	25959
12	Produtos da exploração florestal e da silvicultura	-2,685	0,035	-1,407	0,006	0,978	0,003	-0,089	0,003	0,634	111901
13	Bovinos e outros animais vivos	-3,321	0,033	-1,832	0,006	1,198	0,003	0,194	0,002	0,693	129981
14	Leite de vaca e de outros animais	-0,241	0,036	-2,084	0,006	1,027	0,002	-0,025	0,002	0,751	129446
15	Suínos vivos	0,223	0,037	-1,962	0,007	1,056	0,003	0,022	0,003	0,604	129969
16	Aves vivas	1,341	0,042	-2,241	0,007	0,935	0,003	-0,185	0,003	0,661	129896
17	Ovos de galinha e de outras aves	2,833	0,032	-2,304	0,006	0,983	0,002	-0,339	0,002	0,799	129896
18	Pesca e aquicultura	3,220	0,053	-2,376	0,010	1,259	0,003	-0,217	0,004	0,719	68067
19	Petróleo e gás natural	-3,020	0,297	-1,508	0,054	1,158	0,016	-0,469	0,021	0,694	2566
20	Minério de ferro	-5,899	0,666	-1,124	0,118	0,929	0,042	0,050^* i) * indica coeficientes não significativos a 10%; * Resultado reportado sob a hipótese de retornos constantes de escala.	0,060	0,812	177
21	Carvão mineral	-3,335	0,920	-0,137^* iii) * indica coeficientes significativos a 5%.	0,060	0,456^* iii) * indica coeficientes significativos a 5%.	0,198	0,015^* i) * indica coeficientes não significativos a 10%; * Resultado reportado sob a hipótese de retornos constantes de escala.	0,029	0,059	154
22	Minerais metálicos não ferrosos	-6,322	0,800	-1,275^ ii) indica coeficientes significativos a 10% e	0,329	1,350	0,093	0,044^* i) * indica coeficientes não significativos a 10%; * Resultado reportado sob a hipótese de retornos constantes de escala.	0,176	0,993	6
23	Minerais não metálicos	-0,339^* i) * indica coeficientes não significativos a 10%; * Resultado reportado sob a hipótese de retornos constantes de escala.	0,384	-1,842	0,074	1,271	0,027	-0,447	0,028	0,706	1188
24	Abate e preparação de produtos de carne	-4,257	0,070	-1,702	0,013	1,252	0,004	-0,008^* i) * indica coeficientes não significativos a 10%; * Resultado reportado sob a hipótese de retornos constantes de escala.	0,005	0,770	33067
25	Carne de suíno fresca, refrigerada ou congelada	-3,924	0,082	-1,074	0,015	1,140	0,004	-0,282	0,006	0,722	33067
26	Carne de aves fresca, refrigerada ou congelada	-1,668	0,074	-1,524	0,013	0,955	0,004	-0,392	0,005	0,703	32726
27	Pescado industrializado	3,042	0133	-2,275	0,025	1,051	0,009	-0,192	0,010	0,652	11459
28	Conservas de frutas, legumes e outros vegetais	-0,028^* i) * indica coeficientes não significativos a 10%; * Resultado reportado sob a hipótese de retornos constantes de escala.	0,136	-2,090	0,026	0,848	0,008	-0,150	0,010	0,438	21905
29	Óleo de soja em bruto e tortas, bagaços e farelo de soja	-6,877	0,137	-0,742	0,019	1,015	0,017	-0,020^* i) * indica coeficientes não significativos a 10%; * Resultado reportado sob a hipótese de retornos constantes de escala.	0,008	0,316	10026
30	Outros óleos e gordura vegetal e animal exclusive milho	0,925	0,113	-2,165	0,022	1,016	0,006	-0,032	0,008	0,733	13241
31	Óleo de soja refinado	-1,946	0,077	-1,502	0,014	1,030	0,004	-0,119	0,005	0,661	39633
32	Leite resfriado, esterilizado e pasteurizado	0,048^* i) * indica coeficientes não significativos a 10%; * Resultado reportado sob a hipótese de retornos constantes de escala.	0,070	-2,102	0,013	0,924	0,005	-0,094	0,005	0,675	27996
33	Produtos do laticínio e sorvetes	-0,452	0,072	-2,082	0,013	0,914	0,005	-0,074	0,005	0,664	27996
34	Arroz beneficiado e produtos derivados	-2,386	0,097	-1,527	0,018	1,178	0,004	-0155	0,007	0,749	26153
35	Farinha de trigo e derivados	3,460	0,061	-2,392	0,011	1,016	0,004	-0,530	0,004	0,747	44640
36	Farinha de mandioca e outros	-0,204	0,070	-1,750	0,012	1,040	0,003	-0,340	0,005	0,706	46003
37	Óleos de milho, amidos e féculas vegetais e rações	2,124	0,073	-2,422	0,013	1,111	0,003	-0,499	0,005	0,800	38712
38	Produtos das usinas e do refino de açúcar	-2,632	0,122	-1,242	0,020	0,886	0,011	-0,314	0,008	0,520	9280
39	Café torrado e moído	3,836	0,073	-2,534	0,013	1,078	0,004	-0,487	0,005	0,739	46954
40	Café solúvel	-3,152	0,091	-0,859	0,016	1,041	0,004	-0,261	0,006	0,709	30488
41	Outros produtos alimentares	1,016	0,064	-2,196	0,012	0,892	0,004	-0,395	0,004	0,781	28879
42	Bebidas	1,900	0,085	-2,516	0,016	0,916	0,005	-0,299	0,006	0,712	24343
43	Produtos do fumo	1,314	0,065	-2,013	0,011	0,933	0,003	-0,397	0,004	0,697	46628
44	Beneficiamento de algodão e de outros têxteis e fiação	3,638	0,117	-2,540	0,022	0,979	0,006	-0,408	0,008	0,724	16924
45	Tecelagem	3,481	0,129	-2,434	0,024	1,031	0,007	-0,555	0,009	0,759	11671
46	Fabricação outros produtos têxteis	-0,023^* i) * indica coeficientes não significativos a 10%; * Resultado reportado sob a hipótese de retornos constantes de escala.	0,109	-1,908	0,020	0,977	0,006	-0,425	0,008	0,764	12937
47	Artigos do vestuário e acessórios	0,309	0,073	-2,104	0,014	0,931	0,004	-0,378	0,005	0,772	28391
48	Preparação do couro e fabricação de artefatos - exclusive calçados	-0,335	0,093	-1,949	0,018	0,938	0,006	-0,085	0,007	0,633	22627
49	Fabricação de calçados	0,833	0,098	-2,281	0,019	1,009	0,005	-0,200	0,007	0,733	22295
50	Produtos de madeira - exclusive móveis	-0,186^* i) * indica coeficientes não significativos a 10%; * Resultado reportado sob a hipótese de retornos constantes de escala.	0,073	-2,151	0,014	0,867	0,005	0,009^* i) * indica coeficientes não significativos a 10%; * Resultado reportado sob a hipótese de retornos constantes de escala.	0,005	0,653	27958
51	Celulose e outras pastas para fabricação de papel	-7,654	0,738	-0,889	0,121	1,087	0,053	0,183	0,053	0,486	581
52	Papel e papelão, embalagens e artefatos	-1,141	0,106	-1,875	0,020	1,011	0,006	-0,322	0,008	0,690	19018
53	Jornais, revistas, discos e outros produtos gravados	0,196	0,072	-2,047	0,013	0,882	0,004	-0,338	0,005	0,708	27908
54	Gás liquefeito de petróleo	-0,526	0,248	-1,541	0,031	0,913	0,030	-0,328	0,013	0,402	5115
55	Gasolina automotiva	-1,297	0,398	-1,527	0,050	0,882	0,031	-0,364	0,026	0,564	1598
56	Gasoálcool	-6,083	0,219	-1,231	0,034	1,217	0,009	-0,116	0,016	0,887	2656
57	Óleo combustível	-4,084	0,231	-1,288	0,032	1,229	0,021	-0,282	0,015	0,673	2436
58	Óleo diesel	-7,091	0,242	-1,070	0,031	1,260	0,017	-0,249	0,014	0,741	2434
59	Outros produtos do refino de petróleo e coque	-3,748	0,303	-1,078	0,035	0,925	0,029	-0,317	0,016	0,363	3915
60	Álcool	-4,004	0,218	-0,959	0,036	0,878	0,018	-0,177	0,012	0,510	2778
61	Produtos químicos inorgânicos	-3,479	0,084	-1,676	0,016	1,086	0,005	-0,316	0,006	0,707	24708
62	Produtos químicos orgânicos	-3,651	0,158	-1,873	0,029	1,062	0,006	-0,303	0,012	0,602	21040
63	Fabricação de resina e elastômeros	-0,697	0,166	-2,199	0,029	1,045	0,009	-0,501	0,012	0,604	13441
64	Produtos farmacêuticos	-0,197^* i) * indica coeficientes não significativos a 10%; * Resultado reportado sob a hipótese de retornos constantes de escala.	0,112	-1,891	0,021	1,026	0,005	-0,525	0,008	0,759	16810
65	Defensivos agrícolas	0,555	0,138	-1,971	0,025	1,152	0,008	-0,549	0,010	0,787	8537
66	Perfumaria, sabões e artigos de limpeza	1,787	0,080	-2,128	0,015	0,985	0,004	-0,611	0,006	0,790	23189
67	Tintas, vernizes, esmaltes e lacas	1,123	0,104	-1,854	0,019	1,003	0,006	-0,572	0,007	0,754	15340
68	Produtos e preparados químicos diversos	1,304	0,088	-1,946	0,016	0,943	0,005	-0,554	0,006	0,760	19726
69	Artigos de borracha	0,180	0,087	-1,863	0,017	0,914	0,005	-0,393	0,006	0,675	23552
70	Artigos de plástico	0,096^* i) * indica coeficientes não significativos a 10%; * Resultado reportado sob a hipótese de retornos constantes de escala.	0,080	-1,939	0,015	0,929	0,004	-0,475	0,006	0,769	24891
71	Cimento	-0,421	0,213	-1,279	0,034	0,778	0,019	-0,358	0,013	0,457	4517
72	Outros produtos de minerais não metálicos	1,075	0,065	-2,256	0,012	0,696	0,005	-0,156	0,004	0,674	28903
73	Gusa e ferro-liga	-11,227	0,405	-0,234	0,070	1,128	0,029	-0,134	0,029	0,261	5003
74	Semiacabacados, laminados planos, longos e tubos de aço	-7,672	0,232	-0,833	0,033	1,058	0,018	-0,231	0,014	0,491	4690
75	Produtos da metalurgia de metais não ferrosos	2,736	0,095	-2,382	0,018	0,900	0,005	-0,554	0,007	0,762	17843
76	Fundidos de aço	-0,546	0,107	-1,586	0,020	0,920	0,006	-0,304	0,008	0,635	20179
77	Produtos de metal - exclusive máquinas e equipamento	-0,775	0,087	-1,938	0,016	0,926	0,005	-0,412	0,006	0,690	28170
78	Máquinas e equipamentos, inclusive manutenção e reparos	-2,011	0,093	-1,790	0,017	0,969	0,005	-0,396	0,007	0,694	26818
79	Eletrodomésticos	-1,372	0,126	-1,575	0,024	1,038	0,006	-0,395	0,009	0,767	11677
80	Máquinas para escritório e equipamentos de informática	0,846	0,116	-2,167	0,021	0,994	0,005	-0,323	0,008	0,829	10184
81	Máquinas, aparelhos e material elétrico	-1,560	0,098	-1,663	0,018	0,981	0,004	-0,461	0,007	0,756	20694
82	Material eletrônico e equipamentos de comunicações	0,178^* i) * indica coeficientes não significativos a 10%; * Resultado reportado sob a hipótese de retornos constantes de escala.	0,093	-2,093	0,017	0,942	0,004	-0,317	0,007	0,823	13844
83	Aparelhos/instrumentos médico-hospitalar, medida e óptico	-0,333	0,101	-1,693	0,019	1,008	0,005	-0,486	0,007	0,741	20135
84	Automóveis, camionetas e utilitários	-7,049	0,286	-1,018	0,035	1,154	0,018	-0,327	0,013	0,582	5371
85	Caminhões e ônibus	-10,312	0,402	-0,648	0,058	1,526	0,029	-0,303	0,023	0,748	1053
86	Peças e acessórios para veículos automotores	-1,242	0,092	-1,735	0,017	0,899	0,004	-0,423	0,007	0,706	24117
87	Outros equipamentos de transporte	0,748	0,105	-2,172	0,020	0,775	0,006	-0,218	0,008	0,663	16241
88	Móveis e produtos das indústrias diversas	-1,233	0,085	-1,959	0,016	0,922	0,005	-0189	0,006	0,654	28238
89	Sucatas recicladas	3,510	0,087	-2,096	0,017	0,843	0,006	-0,369	0,006	0,669	21633
90	Produção e distribuição de eletricidade, gás, água, esgoto e limpeza urbana	0,378	0,063	-2,336	0,012	0,816	0,004	-0,310	0,004	0,760	28628
91	Construção civil	-0,784	0,082	-2,356	0,015	0,799	0,005	-0,382	0,006	0,670	29107
92	Comércio	-0,862	0,086	-2,363	0,014	0,573	0,006	-0,127	0,005	0,552	29284
93	Transporte de carga	-1,630	0,105	-2,040	0,019	0,930	0,006	-0,500	0,007	0,596	28723
94	Transporte de passageiro	0,424	0,083	-2,352	0,015	0,852	0,005	-0,429	0,006	0,691	28916
95	Correio	1,082	0,085	-2,414	0,016	0,616	0,006	-0,088	0,006	0,525	29284
96	Serviços de informação	-0,429	0,089	-2,175	0,016	0,964	0,005	-0,644	0,006	0,709	28886
97	Intermediação financeira, seguros e previdência complementar e serviços relacionados	-2,111	0,093	-2,124	0,016	0,965	0,006	-0,467	0,006	0,629	29272
98	Atividades imobiliárias e aluguéis	-0,699	0,090	-1,942	0,017	0,988	0,005	-0,726	0,006	0,736	24955
99	Aluguel imputado	-2,291	0,106	-1,754	0,019	1,005	0,006	-0,699	0,007	0,672	23189
100	Serviços de manutenção e reparação	0,763	0,080	-2,185	0,015	0,950	0,005	-0,634	0,006	0,733	27523
101	Serviços de alojamento e alimentação	0,113^* i) * indica coeficientes não significativos a 10%; * Resultado reportado sob a hipótese de retornos constantes de escala.	0,085	-2,251	0,016	0,928	0,005	-0,627	0,006	0,700	29165
102	Serviços prestados às empresas	0,517	0,087	-2,326	0,016	0,995	0,004	-0,743	0,006	0,767	29156
103	Educação mercantil	-0,372	0,080	-2170	0,015	0,791	0,005	-0,305	0,006	0,635	29142
104	Saúde mercantil	-1,743	0,121	-1,778	0,022	1,006	0,007	-0,716	0,008	0,611	21057
105	Serviços prestados às famílias	0,768	0,077	-2,290	0,014	0,894	0,005	-0,549	0,005	0,722	29046
106	Serviços associativos	-1,365	0,098	-2,075	0,018	0,909	0,007	-0,254	0,007	0,540	29277
107	Serviços domésticos	-3,566	0,099	-1,905	0,018	0,842	0,009	0,172	0,007	0,423	28189
108	Educação pública	-2,235	0,095	-2,039	0,017	0,902	0,006	-0,342	0,007	0,593	29142
109	Saúde pública	-2,266	0,109	-1,972	0,020	0,948	0,007	-0,398	0,008	0,552	29181
110	Serviço público e seguridade social	-1,628	0,090	-2,382	0,015	0,585	0,007	0,042	0,006	0,498	29284

Estudo	Agropecuária	Extrativo	Indústria	Serviços
Tooze (1976) ^*	-	-	-1125	-
Bilgic et al. (2002)	-1,477	-2,151	-0,840	-
Haddad (2004)	-1,720	-	-2,079	-0,878
Faria (2009)	-3,887	-1,557	-0,862	-
Turner et al. (2012)	-0,645	-0,963	-1,057	-
Presente estudo	-1,894	-1,177	-1,820	-2,133

Produtos
1	Arroz em casca	29	Óleo de soja em bruto e tortas, bagaços e farelo de soja
2	Milho em grão	31	Óleo de soja refinado
3	Trigo em grão e outros cereais	34	Arroz beneficiado e produtos derivados
4	Cana-de-açúcar	35	Farinha de trigo e derivados
5	Soja em grão	36	Farinha de mandioca e outros
6	Outros produtos e serviços da lavoura	37	Óleos de milho, amidos e féculas vegetais e rações
7	Mandioca	38	Produtos das usinas e do refino de açúcar
8	Fumo em folha	39	Café torrado e moído
9	Algodão herbáceo	40	Café solúvel
10	Frutas cítricas	43	Produtos do fumo
11	Café em grão	51	Celulose e outras pastas para fabricação de papel
12	Produtos da exploração florestal e da silvicultura	54	Gás liquefeito de petróleo
13	Bovinos e outros animais vivos	55	Gasolina automotiva
14	Leite de vaca e de outros animais	56	Gasoálcool
15	Suínos vivos	57	Óleo combustível
16	Aves vivas	58	Óleo diesel
17	Ovos de galinha e de outras aves	59	Outros produtos do refino de petróleo e coque
18	Pesca e aquicultura	60	Álcool
19	Petróleo e gás natural	61	Produtos químicos inorgânicos
20	Minério de ferro	62	Produtos químicos orgânicos
21	Carvão mineral	63	Fabricação de resina e elastômeros
22	Minerais metálicos não-ferrosos	71	Cimento
23	Minerais não-metálicos	73	Gusa e ferro-ligas
24	Abate e preparação de produtos de carne	74	Semi-acabacados, laminados planos, longos e tubos de aço
25	Carne de suíno fresca, refrigerada ou congelada	84	Automóveis, camionetas e utilitários
26	Carne de aves fresca, refrigerada ou congelada	85	Caminhões e ônibus

Produtos - Contas Nacionais	Grupos - CNAE 2.0	Produtos - Contas Nacionais	Grupos - CNAE 2.0
27	10,2	80	26,2
28	10,3	81	271; 27.2; 27.3; 27.4; 27.9
30	10,4	82	26.1; 26.6; 26.4
32	10,5	83	26.6; 32.5
33	10,5	86	29.3; 29.4; 29.5
41	10,9	87	30.1; 30.3; 30.4; 30.5; 30.9
42	11.1; 11.2	88	31
44	13,1	89*	46.87-7
45	13,2	90	35.1; 35.2; 35.3. 36.0; 37.0; 38.1; 38.2; 38.3; 39.0
46	13,3	91	41.1; 41.2; 42.1; 42.9; 43.1; 43.2; 43.3; 43.9
47	13.4; 13.5; 14.1; 14.2	92	45.1; 45.3; 45.4; 46;1; 46.2; 46.3; 46.4; 46.5; 46.6; 46.7; 46.8; 46.9; 47.1; 47.2; 47.3; 47.4; 47.5; 47.6; 47.7; 47.8; 47.9
48	15.1; 15.2	93	49.1; 49.3; 49.4; 50.1; 50.2; 50.3; 50.9; 51.2
49	15.3; 15.4	94	49.2; 49.5; 51.1; 51.3
50	16.1; 16.2	95	53.1; 53.2
52	17.2; 17.3; 17.4	96	58.1; 58.2; 59.1; 59.2; 60.1; 60.2; 61.1; 61.2; 61.3; 61.4; 61.9; 62.0; 63.1; 63.9
53	18.1; 18.2; 18.3	97	64.1; 64.2; 64.3; 64.4; 64.5; 64.6; 64.7; 64.9; 65.1; 65.2; 65.3; 66.1; 66.2; 66.3
64	21.1; 21.2	98	68.1; 68.2
65	20,5	99**	68.21-8
66	20,6	100	95.1; 95.2
67	20,7	101	55.1; 55.9; 56.1; 56.2
68	20,9	102	82.1; 82.2; 82.3; 82.9
69	22,1	103	80.1; 80.2; 80.3; 80.4; 80.5; 80.9
70	22,2	104	65,5
72	23.3; 23.4; 23.9	105	95.1; 95.2; 96.0; 97.0
75	24,4	106	94.1; 94.2; 94.3; 94.9
76	24,5	107	97
77	25.1, 25.2; 25.3; 25.4; 25.5; 25.9	108	80.1; 80.2; 80.3; 80.4; 80.5; 80.9
78	28.1; 28.2; 28.3; 28.4; 28.5; 28.6; 33.1; 33.2	109	86.1; 86.2; 86.3; 86.4; 86.5; 86.9; 87.1; 87.2; 87.3; 88.0
79	27,5	110	84.1; 84.2; 84.3

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[1] Fonte: Resultados obtidos utilizando o programa Stata 10.0

[2] Observação: Todos os coeficientes são significantes ao nível de 1%, com exceção da sinalização que se segue:

[tfn01] ⁱ⁾
* indica coeficientes não significativos a 10%;

[tfn02] ⁱⁱ⁾
** indica coeficientes significativos a 10% e

[tfn03] ⁱⁱⁱ⁾
*** indica coeficientes significativos a 5%.