Supply shocks and monetary policy in the Brazilian economy: an analysis of the impact of commodity prices on inflation between 2002 and 2014

Carrara, Aniela Fagundes; Barros, Geraldo Sant’Ana de Camargo

doi:10.1590/0103-6351/4070

Aniela Fagundes Carrara

Universidade Federal de Mato Grosso (UFMT), Rondonópolis, Mato Grosso, Brasil.

Aniela Fagundes Carrara - anielacarrara@gmail.com Universidade Federal de Mato Grosso (UFMT), Rondonópolis, Mato Grosso, Brasil. ORCID: https://orcid.org/0000-0002-3131-2344

https://orcid.org/0000-0002-3131-2344

Geraldo Sant’Ana de Camargo Barros

Universidade de São Paulo/ESALQ/Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada-CEPEA, Piracicaba - SP, Brasil.

Geraldo Sant'Ana de Camargo Barros - gscbarro@usp.br Universidade de São Paulo/ESALQ/Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada-CEPEA, Piracicaba - SP, Brasil. ORCID: http://orcid.org/0000-0002-2452-850X.

https://orcid.org/0000-0002-2452-850X

Aniela Fagundes Carrara - anielacarrara@gmail.com

Universidade Federal de Mato Grosso (UFMT), Rondonópolis, Mato Grosso, Brasil.

ORCID: https://orcid.org/0000-0002-3131-2344

Geraldo Sant'Ana de Camargo Barros - gscbarro@usp.br

Universidade de São Paulo/ESALQ/Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada-CEPEA, Piracicaba - SP, Brasil.

ORCID: http://orcid.org/0000-0002-2452-850X.

Relações contemporâneas		Coeficientes	Desvio padrão	Estatística t
De	Sobre	Coeficientes	Desvio padrão	Estatística t
DlEπ	Dlπ	0,282	0,167	1,688
Dlcrb	Dle	-0,536	0,086	-6,206
Dlcrb	DlEπ	0,004	0,003	1,449
Hiato	DlEπ	0,011	0,003	3,446
Dlprodtrab	Dlh	1,012	0,017	60,623
Dlcrb	Dlprodtrab	-0,283	0,073	-3,868

Períodos	Desvio padrão	Dlπ	Dlcrb	Dle	DlEπ	Dlh	Dlprodtrab
1	0,00209	98,033	0,002	0	1,812	0,006	0,146
2	0,00277	79,913	2,047	4,914	13,038	0,004	0,083
3	0,00308	74,289	4,222	4,37	13,956	0,012	3,152
4	0,00332	66,653	7,405	4,266	13,683	0,052	7,941
5	0,00359	57,77	12,222	4,167	12,308	0,101	13,432
9	0,00449	37,236	23,835	4,588	8,098	0,312	25,93
12	0,00477	33,032	26,442	4,807	7,172	0,363	28,183
17	0,00491	31,27	27,587	4,925	6,777	0,386	29,054
24	0,00493	30,938	27,805	4,95	6,702	0,391	29,214

Relações contemporâneas		Coeficientes	Desvio padrão	Estatística t
De	Sobre	Coeficientes	Desvio padrão	Estatística t
Dlr	Dlh	-5,16	1,73	-2,98
Dlnfsp	Dlh	2,13	1,17	1,82
Dle	Dlh	0,56	0,19	2,89
Dlocdechina	Dlh	0,80	0,32	2,52
Dlh	Dlr	0,63	0,23	2,73
Dlr	Dlnfsp	-0,59	0,23	-2,55
Dle	Dlnfsp	0,09	0,03	2,90
Dlcrb	Dle	-0,44	0,09	-5,14
Dlcrb	Dlocdechina	0,22	0,05	4,15

Períodos	Desvio padrão	Dlh	Dlr	Dlnfsp	Dle	Dlcrb	DlEπ	Dlocde-china
1	0,026	15,86	76,94	2,80	3,06	0,12	0,00	1,21
2	0,031	15,97	69,01	5,53	2,32	2,53	2,92	1,72
3	0,033	14,45	61,96	5,08	4,09	3,71	9,10	1,60
4	0,034	13,36	57,28	4,93	5,09	3,43	14,40	1,50
5	0,035	12,82	55,17	4,86	5,20	3,66	16,82	1,46
6	0,036	12,53	54,33	4,72	5,08	4,24	17,62	1,49
7	0,036	12,37	53,99	4,66	4,98	4,84	17,66	1,51
8	0,036	12,29	53,78	4,66	4,94	5,32	17,48	1,53
9	0,036	12,24	53,62	4,68	4,94	5,61	17,38	1,53
10	0,036	12,22	53,50	4,70	4,94	5,73	17,39	1,53
11	0,036	12,20	53,42	4,72	4,94	5,75	17,44	1,53
12	0,036	12,19	53,37	4,72	4,94	5,75	17,50	1,53

Relações contemporâneas		Coeficientes	Desvio padrão	Estatística t
De	Sobre	Coeficientes	Desvio padrão	Estatística t
DlD	Dli	0,151	0,063	2,398
Dlh	Dli	0,010	0,006	1,711

Períodos	Desvio padrão	Dli	DID	Dlh
1	0,00209313	94,189	3,834	1,977
2	0,00277047	75,371	23,16	1,469
3	0,00348323	55,529	41,148	3,323
4	0,00403917	46,77	48,996	4,234
5	0,00443137	43,174	52,743	4,083
9	0,00532318	37,813	59,065	3,122
12	0,00565305	36,355	60,806	2,839
17	0,00592185	35,339	62,023	2,638
24	0,00605624	34,88	62,572	2,548

Relações contemporâneas		Coeficientes	Desvio padrão	Estatística t
De	Sobre	Coeficientes	Desvio padrão	Estatística t
DlD	Dli	0,121	0,071	1,704
Dlh	Dli	0,010	0,006	1,548
Dle	Dli	0,003	0,005	0,549
Dle	Dlh	0,106	0,071	1,488
Dlcrb	Dlh	-0,273	0,080	-3,390
Dlcrb	Dle	-0,487	0,090	-5,433

Períodos	Desvio padrão	Dli	DlD	Dlh	Dle	Dlcrb
1	0,00203976	95,676	2,003	1,536	0,349	0,436
2	0,00271168	76,956	18,687	1,055	3,046	0,256
3	0,00335006	59,264	33,03	2,31	4,464	0,931
4	0,00391351	49,333	37,416	2,984	9,036	1,23
5	0,00436706	43,66	38,592	2,848	13,37	1,53
9	0,00542342	35,264	38,625	2,714	21,335	2,062
12	0,00580636	33,228	38,45	2,821	23,177	2,324
17	0,00612029	31,84	38,327	2,903	24,401	2,529
24	0,00628027	31,212	38,272	2,94	24,955	2,621

\begin{matrix} π_{t} = \sum_{j = 1}^{n} α_{1 j} π_{t - j} + \sum_{j = 1}^{n} β_{1 j} {crb}_{t - j} + \sum_{j = 1}^{n} δ_{1 j} e_{t - j} + \sum_{j = 1}^{n} ϕ_{1 j} E_{t} π_{t + j} + \\ + \sum_{j = 1}^{n} γ_{1 j} h_{t - j} + \sum_{j = 1}^{n} ω_{1 j} {prodtrab}_{t - j} + ε_{t} \end{matrix}

\begin{matrix} h_{t} = \sum_{j = 1}^{n} α_{1 j} h_{t - j} + \sum_{j = 1}^{n} β_{1 j} r_{t - j} + \sum_{j = 1}^{n} δ_{1 j} {nfsp}_{t - j} + \sum_{j = 1}^{n} ϕ_{1 j} e_{t - j} + \\ + \sum_{j = 1}^{n} γ_{1 j} {crb}_{t - j} + \sum_{j = 1}^{n} ω_{1 j} E_{t} π_{t - j} + \sum_{j = 1}^{n} ϑ_{1 j} {ocdechina}_{t - j} + ε_{t} \end{matrix}

i_{t} = \sum_{j = 1}^{n} α_{1 j} i_{t - j} + \sum_{j = 1}^{n} β_{1 j} D_{t - j} + \sum_{j = 1}^{n} δ_{1 j} h_{t - j} + ε_{t}

\begin{matrix} i_{t} = \sum_{j = 1}^{n} α_{1 j} i_{t - j} + \sum_{j = 1}^{n} β_{1 j} D_{t - j} + \sum_{j = 1}^{n} δ_{1 j} h_{t - j} + \sum_{j = 1}^{n} φ_{1 j} e_{t - j} + \\ + \sum_{j = 1}^{n} γ_{1 j} {crb}_{t - j} + ε_{t} \end{matrix}

[1] Aniela Fagundes Carrara - anielacarrara@gmail.com

Universidade Federal de Mato Grosso (UFMT), Rondonópolis, Mato Grosso, Brasil.

ORCID: https://orcid.org/0000-0002-3131-2344

Brasil

Brasil

Supply shocks and monetary policy in the Brazilian economy: an analysis of the impact of commodity prices on inflation between 2002 and 2014

Abstract