INGRESOS NETOS DEL FRANQUICIADO: UNA SEÑAL PARA ELEGIR FRANQUICIA EN UNA CRISIS

Este artículo aborda desde la perspectiva de la Teoría de Señales la elección de una franquicia por un potencial franquiciado que elige este canal de distribución por primera vez. El objetivo es analizar la relación entre algunas señales enviadas por el franquiciador y la elección de una franquicia por el potencial franquiciado. Concluimos que los efectos de las variables macroeconómicas de España en el periodo 2006-2013 influyeron en los ingresos netos de los franquiciados para que se convirtiera en una señal empleada por éstos a la hora de elegir la franquicia donde abrir un establecimiento.

PALABRAS-CLAVE:
Canal de distribución; franquicia; señales; datos de panel; franquiciado.

	Número de sectores	Número de cadenas de franquicia	% de cadenas de franquicia	Número de observaciones	% de observaciones
Servicios	22	25	16,59	152	15,43
Retailing	31	68	45,01	413	41,92
Hostelería y restauración	6	58	38,40	420	42,65
Total	59	151	100,00	985	100,00

Variables	Media	Desv. Típica	Mínimo	Máximo
TEADO2	0,047	0,030	0	0,076
EP	0,315	0,305	0	1
INNT	0,984	0,038	0,013	1
AFIL	0,567	0,231	0	1

variables	VIF	Tolerancia (1/VIF)
EP	1,02	0,982
INNT	1,02	0,982
AFIL	1,04	0,966
Mean VIF	1,02

Variables	Estimación I	Estimación II	Estimación III
TEADO2_1	-0,393^* , * y * indica el nivel de significación al 1%, 5% y 10%, respectivamente; (b) z1, z2 y z3 son Wald tests de la significación conjunta de los coeficientes, de las variables dummies temporales y de las dummies sectoriales, respectivamente, asintóticamente distribuidas como χ2 bajo la hipótesis nula de no significación; (c) mi es el test de correlación serial de orden i empleando residuos en primeras diferencias, asintóticamente distribuidos como N (0,1) bajo la hipótesis nula de no correlación serial; (d) Hansen es un test de sobreidentificación de restricciones, asintóticamente distribuida como χ2 bajo la hipótesis nula de no correlación entre los instrumentos y el término error. (0,000)	-0,403^* , * y * indica el nivel de significación al 1%, 5% y 10%, respectivamente; (b) z1, z2 y z3 son Wald tests de la significación conjunta de los coeficientes, de las variables dummies temporales y de las dummies sectoriales, respectivamente, asintóticamente distribuidas como χ2 bajo la hipótesis nula de no significación; (c) mi es el test de correlación serial de orden i empleando residuos en primeras diferencias, asintóticamente distribuidos como N (0,1) bajo la hipótesis nula de no correlación serial; (d) Hansen es un test de sobreidentificación de restricciones, asintóticamente distribuida como χ2 bajo la hipótesis nula de no correlación entre los instrumentos y el término error. (0,000)	-0,403^* , * y * indica el nivel de significación al 1%, 5% y 10%, respectivamente; (b) z1, z2 y z3 son Wald tests de la significación conjunta de los coeficientes, de las variables dummies temporales y de las dummies sectoriales, respectivamente, asintóticamente distribuidas como χ2 bajo la hipótesis nula de no significación; (c) mi es el test de correlación serial de orden i empleando residuos en primeras diferencias, asintóticamente distribuidos como N (0,1) bajo la hipótesis nula de no correlación serial; (d) Hansen es un test de sobreidentificación de restricciones, asintóticamente distribuida como χ2 bajo la hipótesis nula de no correlación entre los instrumentos y el término error. (0,000)
EP	-0,054^* , * y * indica el nivel de significación al 1%, 5% y 10%, respectivamente; (b) z1, z2 y z3 son Wald tests de la significación conjunta de los coeficientes, de las variables dummies temporales y de las dummies sectoriales, respectivamente, asintóticamente distribuidas como χ2 bajo la hipótesis nula de no significación; (c) mi es el test de correlación serial de orden i empleando residuos en primeras diferencias, asintóticamente distribuidos como N (0,1) bajo la hipótesis nula de no correlación serial; (d) Hansen es un test de sobreidentificación de restricciones, asintóticamente distribuida como χ2 bajo la hipótesis nula de no correlación entre los instrumentos y el término error. (0,000)	-0,068^* , * y * indica el nivel de significación al 1%, 5% y 10%, respectivamente; (b) z1, z2 y z3 son Wald tests de la significación conjunta de los coeficientes, de las variables dummies temporales y de las dummies sectoriales, respectivamente, asintóticamente distribuidas como χ2 bajo la hipótesis nula de no significación; (c) mi es el test de correlación serial de orden i empleando residuos en primeras diferencias, asintóticamente distribuidos como N (0,1) bajo la hipótesis nula de no correlación serial; (d) Hansen es un test de sobreidentificación de restricciones, asintóticamente distribuida como χ2 bajo la hipótesis nula de no correlación entre los instrumentos y el término error. (0,000)	0,068^* , * y * indica el nivel de significación al 1%, 5% y 10%, respectivamente; (b) z1, z2 y z3 son Wald tests de la significación conjunta de los coeficientes, de las variables dummies temporales y de las dummies sectoriales, respectivamente, asintóticamente distribuidas como χ2 bajo la hipótesis nula de no significación; (c) mi es el test de correlación serial de orden i empleando residuos en primeras diferencias, asintóticamente distribuidos como N (0,1) bajo la hipótesis nula de no correlación serial; (d) Hansen es un test de sobreidentificación de restricciones, asintóticamente distribuida como χ2 bajo la hipótesis nula de no correlación entre los instrumentos y el término error. (0,000)
INNT	-0,110^* , * y * indica el nivel de significación al 1%, 5% y 10%, respectivamente; (b) z1, z2 y z3 son Wald tests de la significación conjunta de los coeficientes, de las variables dummies temporales y de las dummies sectoriales, respectivamente, asintóticamente distribuidas como χ2 bajo la hipótesis nula de no significación; (c) mi es el test de correlación serial de orden i empleando residuos en primeras diferencias, asintóticamente distribuidos como N (0,1) bajo la hipótesis nula de no correlación serial; (d) Hansen es un test de sobreidentificación de restricciones, asintóticamente distribuida como χ2 bajo la hipótesis nula de no correlación entre los instrumentos y el término error. (0,000)	0,040^* , * y * indica el nivel de significación al 1%, 5% y 10%, respectivamente; (b) z1, z2 y z3 son Wald tests de la significación conjunta de los coeficientes, de las variables dummies temporales y de las dummies sectoriales, respectivamente, asintóticamente distribuidas como χ2 bajo la hipótesis nula de no significación; (c) mi es el test de correlación serial de orden i empleando residuos en primeras diferencias, asintóticamente distribuidos como N (0,1) bajo la hipótesis nula de no correlación serial; (d) Hansen es un test de sobreidentificación de restricciones, asintóticamente distribuida como χ2 bajo la hipótesis nula de no correlación entre los instrumentos y el término error. (0,002)	0,040^* , * y * indica el nivel de significación al 1%, 5% y 10%, respectivamente; (b) z1, z2 y z3 son Wald tests de la significación conjunta de los coeficientes, de las variables dummies temporales y de las dummies sectoriales, respectivamente, asintóticamente distribuidas como χ2 bajo la hipótesis nula de no significación; (c) mi es el test de correlación serial de orden i empleando residuos en primeras diferencias, asintóticamente distribuidos como N (0,1) bajo la hipótesis nula de no correlación serial; (d) Hansen es un test de sobreidentificación de restricciones, asintóticamente distribuida como χ2 bajo la hipótesis nula de no correlación entre los instrumentos y el término error. (0,002)
AFIL	-0,013^* , * y * indica el nivel de significación al 1%, 5% y 10%, respectivamente; (b) z1, z2 y z3 son Wald tests de la significación conjunta de los coeficientes, de las variables dummies temporales y de las dummies sectoriales, respectivamente, asintóticamente distribuidas como χ2 bajo la hipótesis nula de no significación; (c) mi es el test de correlación serial de orden i empleando residuos en primeras diferencias, asintóticamente distribuidos como N (0,1) bajo la hipótesis nula de no correlación serial; (d) Hansen es un test de sobreidentificación de restricciones, asintóticamente distribuida como χ2 bajo la hipótesis nula de no correlación entre los instrumentos y el término error. (0,000)	-0,013^* , * y * indica el nivel de significación al 1%, 5% y 10%, respectivamente; (b) z1, z2 y z3 son Wald tests de la significación conjunta de los coeficientes, de las variables dummies temporales y de las dummies sectoriales, respectivamente, asintóticamente distribuidas como χ2 bajo la hipótesis nula de no significación; (c) mi es el test de correlación serial de orden i empleando residuos en primeras diferencias, asintóticamente distribuidos como N (0,1) bajo la hipótesis nula de no correlación serial; (d) Hansen es un test de sobreidentificación de restricciones, asintóticamente distribuida como χ2 bajo la hipótesis nula de no correlación entre los instrumentos y el término error. (0,000)	-0,013^* , * y * indica el nivel de significación al 1%, 5% y 10%, respectivamente; (b) z1, z2 y z3 son Wald tests de la significación conjunta de los coeficientes, de las variables dummies temporales y de las dummies sectoriales, respectivamente, asintóticamente distribuidas como χ2 bajo la hipótesis nula de no significación; (c) mi es el test de correlación serial de orden i empleando residuos en primeras diferencias, asintóticamente distribuidos como N (0,1) bajo la hipótesis nula de no correlación serial; (d) Hansen es un test de sobreidentificación de restricciones, asintóticamente distribuida como χ2 bajo la hipótesis nula de no correlación entre los instrumentos y el término error. (0,000)
Yr2008	-------------	-0,007^* , * y * indica el nivel de significación al 1%, 5% y 10%, respectivamente; (b) z1, z2 y z3 son Wald tests de la significación conjunta de los coeficientes, de las variables dummies temporales y de las dummies sectoriales, respectivamente, asintóticamente distribuidas como χ2 bajo la hipótesis nula de no significación; (c) mi es el test de correlación serial de orden i empleando residuos en primeras diferencias, asintóticamente distribuidos como N (0,1) bajo la hipótesis nula de no correlación serial; (d) Hansen es un test de sobreidentificación de restricciones, asintóticamente distribuida como χ2 bajo la hipótesis nula de no correlación entre los instrumentos y el término error. (0,000)	-0,007^* , * y * indica el nivel de significación al 1%, 5% y 10%, respectivamente; (b) z1, z2 y z3 son Wald tests de la significación conjunta de los coeficientes, de las variables dummies temporales y de las dummies sectoriales, respectivamente, asintóticamente distribuidas como χ2 bajo la hipótesis nula de no significación; (c) mi es el test de correlación serial de orden i empleando residuos en primeras diferencias, asintóticamente distribuidos como N (0,1) bajo la hipótesis nula de no correlación serial; (d) Hansen es un test de sobreidentificación de restricciones, asintóticamente distribuida como χ2 bajo la hipótesis nula de no correlación entre los instrumentos y el término error. (0,000)
Yr2009	-------------	0,018^* , * y * indica el nivel de significación al 1%, 5% y 10%, respectivamente; (b) z1, z2 y z3 son Wald tests de la significación conjunta de los coeficientes, de las variables dummies temporales y de las dummies sectoriales, respectivamente, asintóticamente distribuidas como χ2 bajo la hipótesis nula de no significación; (c) mi es el test de correlación serial de orden i empleando residuos en primeras diferencias, asintóticamente distribuidos como N (0,1) bajo la hipótesis nula de no correlación serial; (d) Hansen es un test de sobreidentificación de restricciones, asintóticamente distribuida como χ2 bajo la hipótesis nula de no correlación entre los instrumentos y el término error. (0,000)	0,018^* , * y * indica el nivel de significación al 1%, 5% y 10%, respectivamente; (b) z1, z2 y z3 son Wald tests de la significación conjunta de los coeficientes, de las variables dummies temporales y de las dummies sectoriales, respectivamente, asintóticamente distribuidas como χ2 bajo la hipótesis nula de no significación; (c) mi es el test de correlación serial de orden i empleando residuos en primeras diferencias, asintóticamente distribuidos como N (0,1) bajo la hipótesis nula de no correlación serial; (d) Hansen es un test de sobreidentificación de restricciones, asintóticamente distribuida como χ2 bajo la hipótesis nula de no correlación entre los instrumentos y el término error. (0,000)
Yr2010	--------------	-0,001 (0,086)	-0,001 (0,086)
Yr2011	-------------	-0,009^* , * y * indica el nivel de significación al 1%, 5% y 10%, respectivamente; (b) z1, z2 y z3 son Wald tests de la significación conjunta de los coeficientes, de las variables dummies temporales y de las dummies sectoriales, respectivamente, asintóticamente distribuidas como χ2 bajo la hipótesis nula de no significación; (c) mi es el test de correlación serial de orden i empleando residuos en primeras diferencias, asintóticamente distribuidos como N (0,1) bajo la hipótesis nula de no correlación serial; (d) Hansen es un test de sobreidentificación de restricciones, asintóticamente distribuida como χ2 bajo la hipótesis nula de no correlación entre los instrumentos y el término error. (0,000)	-0,009^* , * y * indica el nivel de significación al 1%, 5% y 10%, respectivamente; (b) z1, z2 y z3 son Wald tests de la significación conjunta de los coeficientes, de las variables dummies temporales y de las dummies sectoriales, respectivamente, asintóticamente distribuidas como χ2 bajo la hipótesis nula de no significación; (c) mi es el test de correlación serial de orden i empleando residuos en primeras diferencias, asintóticamente distribuidos como N (0,1) bajo la hipótesis nula de no correlación serial; (d) Hansen es un test de sobreidentificación de restricciones, asintóticamente distribuida como χ2 bajo la hipótesis nula de no correlación entre los instrumentos y el término error. (0,000)
Yr2012	-------------	0,001 (0,088)	0,001 (0,088)
Yr2013	--------------	0,015^* , * y * indica el nivel de significación al 1%, 5% y 10%, respectivamente; (b) z1, z2 y z3 son Wald tests de la significación conjunta de los coeficientes, de las variables dummies temporales y de las dummies sectoriales, respectivamente, asintóticamente distribuidas como χ2 bajo la hipótesis nula de no significación; (c) mi es el test de correlación serial de orden i empleando residuos en primeras diferencias, asintóticamente distribuidos como N (0,1) bajo la hipótesis nula de no correlación serial; (d) Hansen es un test de sobreidentificación de restricciones, asintóticamente distribuida como χ2 bajo la hipótesis nula de no correlación entre los instrumentos y el término error. (0,000)	0,015^* , * y * indica el nivel de significación al 1%, 5% y 10%, respectivamente; (b) z1, z2 y z3 son Wald tests de la significación conjunta de los coeficientes, de las variables dummies temporales y de las dummies sectoriales, respectivamente, asintóticamente distribuidas como χ2 bajo la hipótesis nula de no significación; (c) mi es el test de correlación serial de orden i empleando residuos en primeras diferencias, asintóticamente distribuidos como N (0,1) bajo la hipótesis nula de no correlación serial; (d) Hansen es un test de sobreidentificación de restricciones, asintóticamente distribuida como χ2 bajo la hipótesis nula de no correlación entre los instrumentos y el término error. (0,000)
Var. Sector	---------------------	------------------	eliminadas
Z1	1614,69 (4) (0,000)	1614,69 (4) (0,000)	1614,69 (4) (0,000)
Z2	------------------	236,10 (6) (0,000)	236,10 (6) (0,000)
m1	-1,78 (0,076)	-2,22 (0,027)	-2,22 (0,027)
m2	-0,96 (0.336)	-1,09 (0,278)	-1,09 (0,278)
Hansen	68,91 (0,070)	87,36 (0,028)	87,36 (0,028)
Observaciones	604	604	604
Enseñas	151	151	151

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[TFN01] Nota: La información que se necesita para leer esta tabla es: (a)

[TFN02] ***, ** y * indica el nivel de significación al 1%, 5% y 10%, respectivamente; (b) z₁, z₂ y z₃ son Wald tests de la significación conjunta de los coeficientes, de las variables dummies temporales y de las dummies sectoriales, respectivamente, asintóticamente distribuidas como χ² bajo la hipótesis nula de no significación; (c) mi es el test de correlación serial de orden i empleando residuos en primeras diferencias, asintóticamente distribuidos como N (0,1) bajo la hipótesis nula de no correlación serial; (d) Hansen es un test de sobreidentificación de restricciones, asintóticamente distribuida como χ² bajo la hipótesis nula de no correlación entre los instrumentos y el término error.