LICENÇAS DE EMISSÃO DE GASES DE EFEITO ESTUFA: TRANSPARÊNCIA DA INFORMAÇÃO FINANCEIRA

Milanés-Montero, Patricia; Pérez-Calderón, Esteban; Dias, Ana Isabel

doi:10.1590/S0034-759020220102x

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Revista de Administração de Empresas

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Sumário

ARTIGOS • Rev. adm. empres. 62 (01) • 2022 • https://doi.org/10.1590/S0034-759020220102x copiar

LICENÇAS DE EMISSÃO DE GASES DE EFEITO ESTUFA: TRANSPARÊNCIA DA INFORMAÇÃO FINANCEIRA

Autoria SCIMAGO INSTITUTIONS RANKINGS

RESUMO

Este estudo analisa a influência do comportamento das emissões de gases de efeito estufa no nível de transparência da informação financeira. Uma análise de conteúdo dos anexos às contas anuais das empresas permitiu medir seu nível de transparência. Os resultados sugerem que o nível de transparência da informação financeira está negativamente relacionado com o desempenho das emissões de gases de efeito estufa quando elaborado com base nas normas internacionais de relatório financeiro. Além disso, concluiu-se que essas empresas revelam mais "boas notícias" quando há baixo desempenho nas emissões de gases. Este estudo complementa a literatura anterior sobre a transparência da informação financeira e a necessidade de relacioná-la com medidas de ecoeficiência para melhorar a tomada de decisões dos usuários da informação. O estudo constitui igualmente uma referência para os órgãos reguladores contábeis europeus sobre o comportamento das empresas nesse domínio.

PALAVRAS-CHAVE
Emissões de gases de efeito estufa; norma internacional de relatório financeiro; relatório financeiro; dados em painel

Variável	Tipo	Descrição	Medidas	Fontes
IE	Variável dependente (Nível de transparência)	Índice de Evidenciação	Valores de 0 a 8 (soma das variáveis dummy I1 a I8)	Notas (Demonstrações Financeiras Anuais)
IE.IFRS		Índice de evidenciação em uma base IFRS
IE.GAAPN		Índice de evidenciação em uma base GAAP nacional
IE.LE	Variável dependente (Nível de transparência - boas notícias x más notícias)	Índice de evidenciação de boas notícias	Valores de 0 a 4 (é a soma de I1 a I4 para LEs, ou I5 a I8 para emissões de GEE)
IE.eGEE		Índice de evidenciação de más notícias
IE.IFRS.LE		Índice de evidenciação de boas notícias no IFRS
IE.IFRS.eGEE		Índice de evidenciação de más notícias no IFRS
IE.GAAPN.LE		Índice de evidenciação de boas notícias em GAAP nacional
IE.GAAPN.eGEE		Índice de evidenciação de más notícias em GAAP nacional
GEEeD	Variável explicativa	Desempenho das emissões de GEE	Razão entre vendas líquidas e emissões de GEE (em € por tonelada métrica)	Demonstrações financeiras anuais / banco de dados Amadeus + Relatório de emissões verificadas para 2014
Tam	Variáveis de controle	Tamanho da empresa	Logaritmo do ativo total (em €)	Demonstrações financeiras anuais / banco de dados Amadeus
ROA		Retorno sobre ativos	Razão do EBIT para o total de ativos (em €)
ROE		Retorno sobre o patrimônio líquido	Razão entre o rendimento líquido e o capital próprio (em €)
ROS		Resultado de vendas	Razão entre as vendas líquidas e os ativos totais (em €)
DebtE		Razão dívida/capital próprio	Proporção da dívida total ao patrimônio líquido (em €)
DebtTA		Razão dívida/ativos	Razão dívida total para ativos totais (em €)
Auditoria		Presença de relatório de auditoria nas demonstrações financeiras anuais	Variável dummy: valor 1 para contas com relatório de auditoria, e 0 caso contrário	Demonstrações Financeiras Anuais

Variável	Obs.	Média	Desvio Padrão	Min.	Max.
IE	540	5,0037	2,8875	0	8
IE.IFRS	352	4,7585	3,0450	0	8
IE.GAAPN	188	5,4628	2,5107	0	8
IE.LE	540	2,8000	1,6268	0	4
IE.eGEE	540	2,2037	1,4682	0	4
IE.IFRS.LE	352	2,6392	1,7040	0	4
IE.IFRS.eGEE	352	2,1193	1,5238	0	4
IE.GAAPN.LE	188	3,1011	1,4275	0	4
IE.GAAPN.eGEE	188	2,3617	1,3472	0	4
GEEeD	540	7,4819	2,1174	3,1761	14,4616
Tam	540	19,5453	1,9484	14,4998	24,5375
ROA	540	0,0517	0,1197	-1,2022	0,5791
ROE	540	0,1021	0,3392	-2,8407	4,0087
ROS	540	0,8227	0,5136	0,0082	3,0855
DebtE	540	1,7876	3,2518	-28,0376	33,1463
DebtA	540	0,5549	0,2765	-1,1387	1,5476
Auditoria	540	0,8407	0,3663	0	1

	1)	2)	3)	4)	5)	6)	7)	8)	9)	10)	11)	12)	13)	14)	15)	16)	17)
1) IE	1
2) IE.IFRS	0,8417*	1
3) IE.GAAPN	0,9526*	0,6839*	1
4) IE.LE	1	0,9056*	0,9608*	1
5) IE.eGEE	0,9056*	1,0000*	0,7923*	0,9056*	1
6) IE.IFRS.LE	0,9608*	0,7923*	1,0000*	0,9608*	0,7923*	1
7) IE.IFRS.eGEE	1	0,6121*	0,9440*	--	--	--	1
8) IE.GAAPN.LE	0,6121*	1,0000*	0,3698*	--	--	--	0,6121*	1
9) IE.GAAPN.eGEE	0,9440*	0,3698*	1,0000*	--	--	--	0,9440*	0,3698*	1
10) GEEeD	-0,1940*	-0,1135*	-0,2089*	-0,1998*	-0,1202**	-0,2179*	-0,2524*	-0,1058	-0,2200*	1
11) Tam	-0,0367	-0,0589	-0,0221	0,0213	0,0717	-0,0002	-0,2123*	-0,2931*	-0,113	-0,1744*	1
12) ROA	0,1671*	0,1040**	0,1728*	0,2560*	0,2004*	0,2701*	0,0049	-0,1222***	-0,0054	0,3658*	-0,0704	1
13) ROE	0,1098**	0,0228	0,1300*	0,1663*	0,1186**	0,1730*	0,006	-0,2067*	0,0536	0,2240*	-0,0444	0,6963*	1
14) ROS	0,1427*	0,1482*	0,1390*	0,1918*	0,1901*	0,1787*	0,0069	-0,0222	0,0466	-0,0602	-0,2407*	0,1111*	-0,0074	1
15) DebtE	-0,0268	-0,1252*	0,0218	-0,0049	-0,0898*	0,0127	-0,1104	-0,1970*	0,018	-0,0815***	0,0963**	-0,1296*	0,0185	-0,1259*	1
16) DebtA	-0,1036**	-0,2050*	-0,0502	-0,1323**	-0,2189*	-0,1105**	-0,0762	-0,1722**	0,0541	-0,1319*	0,1111*	-0,1963*	0,0519	-0,1111*	0,8889*	1
17) Auditoria	0,1102**	0,0613	0,1489*	-0,0383	0,0174	-0,0262	0,4243*	0,1715**	0,4783*	0,1389*	0,0859**	-0,0859**	-0,0573	-0,1718*	-0,1074**	-0,0644	1

	(1) ID		(2) ID.LE		(3) ID.eGEE
	Coef.	Erro Padrão	Coef.	Erro Padrão	Coef.	Erro Padrão
VarDep t-1	0,2655**	0,1043	0,3003*	0,0883	0,3123***	0,1708
GEEeD	-0,3643***	0,2059	-0,0858	0,0982	-0,2263***	0,1334
Tam	0,6457	0,5301	0,4704**	0,2029	0,1942	0,3439
ROA	0,0791	0,1762	0,0404	0,0962	0,0423	0,0839
ROE	-0,2126	0,1484	-0,1297	0,0832	-0,0311	0,0893
ROS	0,5016***	0,2589	0,2062	0,1474	0,1292	0,1574
DebtE	0,3523	0,3266	0,2648	0,2040	0,1902	0,1670
DebtA	-0,2685	0,3834	-0,1793	0,2540	-0,1487	0,2081
Auditoria	2,7846**	1,3441	1,6633**	0,6688	0,8996	0,7069
_cons	2,0628	1,4832	--	--	1,7351***	0,9506
i.Ano	Yes(1)		Yes(1)		Yes(1)
N.obs / N.grupos	453/85		453/85		453/85
N instrumentos	56		56		54
Estatística F	4,19*		90,05*		2,14*
ɱ1	0,034		0,018		0,036
ɱ2	0,882		0,507		0,236
Estatística J Hansen	chi2(39)=43,48 Prob>chi2= 0,286		chi2(39)=42,56 Prob>chi2= 0,320		chi2(37)=42,56 Prob>chi2= 0,164
z1	F(2,84) = 7,91*		F(2,84) = 6,13*		F(2,84) = 5,81*
z2	F(7,84) =2,50**		F(7,84) =5,05*		F(7,84) =0,87
z3	F(5,84) = 0,20		F(6,84) = 0,67		F(6,84) = 1,16

	(1) IE.IFRS		(2) IE.IFRS.LE		(3) IE.IFRS.eGEE
	Coef.	Erro Padrão	Coef.	Erro Padrão	Coef.	Erro Padrão
VarDep t-1	0,1936	0,1665	0,5889*	0,1786	0,3339	0,2158
GEEeD	-0,4338***	0,2465	-0,2074*	0,0761	-0,1346***	0,0756
Tam	-0,0929	0,5329	0,3217***	0,1836	-0,3111	0,2026
ROA	0,1217	0,3077	0,0489	0,0644	0,0414	0,0638
ROE	0,0761	0,2393	0,0342	0,0860	0,0646	0,0772
ROS	-0,0952	0,4520	-0,0200	0,0769	-0,0637	0,0867
DebtE	0,5209	0,4289	0,0519	0,1625	0,1216	0,1510
DebtA	-0,5422***	0,3069	-0,0220	0,1785	-0,0799	0,1611
Auditoria	-0,8406	1,1412	0,2052	0,2230	-0,4594	0,6386
_cons	--		1,5732***	0,8551	--
i.Ano	Yes(1)		Yes(1)		Yes
N.obs / N.grupos	296/55		296/55		296/55
N instrumentos	52		36		36
Estatística F	34,16*		3,26*		21,36*
ɱ1	0,076		0,022		0,082
ɱ2	0,476		0,270		0,100
Estatística J Hansen	chi2(35)=29,42 Prob>chi2= 0,734		chi2(19)=13,67 Prob>chi2= 0,803		chi2(19)=17,62 Prob>chi2= 0,548
z1	F(2,54) = 3,25**		F(2,54) = 10,50*		F(2,54) = 4,50**
z2	F(7,54) =0,71		F(7,54) =0,90		F(7,54) = 0,73
z3	F(6,54) =1,322		F(6,54) = 0,99		F(6,54) = 2,96**

	(1) GAAPN		(2) GAAPN.LE		(3)GAAPN.eGEE
	Coef.	Erro Padrão	Coef.	Erro Padrão	Coef.	Erro Padrão
VarDep t-1	0,5888*	0,1989	0,7207*	0,1826	0,7700*	0,1844
GEEeD	-0,0725	0,2865	0,0168	0,1221	-0,0688	0,1158
Tam	0,3506	0,5868	0,1278	0,2745	0,1454	0,1531
ROA	0,3478***	0,1779	0,0919	0,2243	0,3647**	0,1338
ROE	-0,4269***	0,2170	-0,0382	0,2037	-0,4509*	0,1356
ROS	0,1300	0,4087	0,1332	0,2627	-0,0772	0,1424
DebtE	0,5801	0,7682	0,2963	0,5342	0,3178	0,2405
DebtA	-0,3738	0,8781	-0,3692	0,5503	-0,1754	0,2916
Auditoria	3,2818*	1,0177	1,3729***	0,7905	1,1530*	0,4060
_cons	-0,8177	1,3353	--		-0,0321	0,9500
i.Ano	Yes(1)		Yes(1)		Yes(1)
N.obs / N.grupos	157/30		157/30		157/30
N instrumentos	27		27		27
Estatística F	63,54*		132,39*		63,01*
ɱ1	0,043		0,106		0,029
ɱ2	0,187		0,425		0,859
Estatística J Hansen	chi2(11)=14,68 Prob>chi2= 0,197		chi2(10)=15,39 Prob>chi2= 0,118		chi2(11)=11,74 Prob>chi2= 0,384
z1	F(2,29) = 4,60**		F(2,29) = 7,79*		F(2,29) = 14,83*
z2	F(7,29) = 7,49*		F(7,29) = 0,89		F(7,29) = 6,82*
z3	F(5,29) = 0,80		F(6,29) = 0,52		F(5,29) = 1,32

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[1] CONTRIBUIÇÃO DE AUTORIA

Patricia Milanés-Montero, Esteban Pérez-Calderón e Ana Isabel Dias trabalharam na conceituação e abordagem teórico-metodológica. A revisão teórica foi realizada por Esteban Pérez-Calderón e Patricia Milanés-Montero. A coleta de dados foi coordenada por Ana Isabel Dias. A análise dos dados foi realizada por Ana Isabel Dias, Patricia Milanés-Montero e pelo Esteban Pérez-Calderón. Patricia Milanés-Montero, Esteban Pérez-Calderón e Ana Isabel Dias trabalharam juntos na redação e revisão final do manuscrito.