Endividamento (dív./ativo) |
Dívidas totais/ativo total |
Alves e Francisco (2015)Alves, P., & Francisco, P. (2015). The impact of institutional environment on the capital structure of firms during recent financial crises. The Quarterly Review of Economics and Finance, 57, 129-146. doi:10.1016/j.qref.2014.12.001 https://doi.org/10.1016/j.qref.2014.12.0...
, Tarantin e Valle (2015)Tarantin, W., & Valle, M. do (2015). Estrutura de capital: O papel das fontes de financiamento nas quais companhias abertas brasileiras se baseiam. Revista Contabilidade & Finanças-USP, 26(69), 331-344. doi:10.1590/1808-057x201512130 https://doi.org/10.1590/1808-057x2015121...
, Silva et al. (2016)Silva, E., Santos, J., Perobelli, F., & Nakamura, W. (2016). Capital structure of Brazil, Russia, India and China by economic crisis. Revista de Administração Mackenzie, 17(3), 105-131. doi:10.1590/1678-69712016 https://doi.org/10.1590/1678-69712016...
, Franzotti e Valle (2020)Franzotti, T., & Valle, M. (2020). Impacto de crises sobre investimentos e financiamentos de companhias brasileiras: Abordagem no contexto de restrições financeiras. Brazilian Business Review, 17(2), 233-252. doi:10.15728/bbr.2020.17.2.6 https://doi.org/10.15728/bbr.2020.17.2.6...
, Cardoso e Pinheiro (2020)Cardoso, V., & Pinheiro, M. (2020). Influência da recessão e das variáveis macroeconômicas sobre a estrutura de capital setorial. Revista Contabilidade & Finanças, 31(84), 392-408.
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Dívidas de curto prazo |
Dívidas de curto prazo/ativos totais |
Carvalhal e Leal (2013)Carvalhal, A., & Leal, R. (2013). The world financial crisis and the international financing of Brazilian companies. Brazilian Administration Review, 10(1), 18-39. doi:10.1590/S1807-76922012005000007 https://doi.org/10.1590/S1807-7692201200...
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Dívidas de longo prazo |
Dívidas de longo prazo/ativos totais |
Carvalhal e Leal (2013)Carvalhal, A., & Leal, R. (2013). The world financial crisis and the international financing of Brazilian companies. Brazilian Administration Review, 10(1), 18-39. doi:10.1590/S1807-76922012005000007 https://doi.org/10.1590/S1807-7692201200...
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Variáveis independentes
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Crise Crise de 2002 Crise de 2008 Crise de 2015 |
Dummy 1 para crise e 0 para outros períodos |
Alves e Francisco (2015)Alves, P., & Francisco, P. (2015). The impact of institutional environment on the capital structure of firms during recent financial crises. The Quarterly Review of Economics and Finance, 57, 129-146. doi:10.1016/j.qref.2014.12.001 https://doi.org/10.1016/j.qref.2014.12.0...
, Tarantin e Valle (2015)Tarantin, W., & Valle, M. do (2015). Estrutura de capital: O papel das fontes de financiamento nas quais companhias abertas brasileiras se baseiam. Revista Contabilidade & Finanças-USP, 26(69), 331-344. doi:10.1590/1808-057x201512130 https://doi.org/10.1590/1808-057x2015121...
e Silva et al. (2016)Silva, E., Santos, J., Perobelli, F., & Nakamura, W. (2016). Capital structure of Brazil, Russia, India and China by economic crisis. Revista de Administração Mackenzie, 17(3), 105-131. doi:10.1590/1678-69712016 https://doi.org/10.1590/1678-69712016...
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Créditos bancários |
Proporção de dívidas bancárias sobre dívidas totais |
Tarantin e Valle (2015)Tarantin, W., & Valle, M. do (2015). Estrutura de capital: O papel das fontes de financiamento nas quais companhias abertas brasileiras se baseiam. Revista Contabilidade & Finanças-USP, 26(69), 331-344. doi:10.1590/1808-057x201512130 https://doi.org/10.1590/1808-057x2015121...
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Créditos subsidiados |
Proporção de dívidas subsidiadas sobre dívidas totais |
Tarantin e Valle (2015)Tarantin, W., & Valle, M. do (2015). Estrutura de capital: O papel das fontes de financiamento nas quais companhias abertas brasileiras se baseiam. Revista Contabilidade & Finanças-USP, 26(69), 331-344. doi:10.1590/1808-057x201512130 https://doi.org/10.1590/1808-057x2015121...
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Créditos mercados de capitais |
Proporção de créditos provenientes dos mercados de capitais sobre dívidas totais |
Tarantin e Valle (2015)Tarantin, W., & Valle, M. do (2015). Estrutura de capital: O papel das fontes de financiamento nas quais companhias abertas brasileiras se baseiam. Revista Contabilidade & Finanças-USP, 26(69), 331-344. doi:10.1590/1808-057x201512130 https://doi.org/10.1590/1808-057x2015121...
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Variável de controle
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Tangibilidade |
Imobilizado total/ativo total |
Frank e Goyal (2009)Frank, M., & Goyal, V. (2009). Capital structure decisions: which factors are reliably important? Financial management, 38(1), 1-37. doi:10.1111/j.1755-053X.2009.01026.x https://doi.org/10.1111/j.1755-053X.2009...
, Carvalhal e Leal (2013)Carvalhal, A., & Leal, R. (2013). The world financial crisis and the international financing of Brazilian companies. Brazilian Administration Review, 10(1), 18-39. doi:10.1590/S1807-76922012005000007 https://doi.org/10.1590/S1807-7692201200...
, Alves e Francisco (2015)Alves, P., & Francisco, P. (2015). The impact of institutional environment on the capital structure of firms during recent financial crises. The Quarterly Review of Economics and Finance, 57, 129-146. doi:10.1016/j.qref.2014.12.001 https://doi.org/10.1016/j.qref.2014.12.0...
, Tarantin e Valle (2015)Tarantin, W., & Valle, M. do (2015). Estrutura de capital: O papel das fontes de financiamento nas quais companhias abertas brasileiras se baseiam. Revista Contabilidade & Finanças-USP, 26(69), 331-344. doi:10.1590/1808-057x201512130 https://doi.org/10.1590/1808-057x2015121...
, Silva et al. (2016)Silva, E., Santos, J., Perobelli, F., & Nakamura, W. (2016). Capital structure of Brazil, Russia, India and China by economic crisis. Revista de Administração Mackenzie, 17(3), 105-131. doi:10.1590/1678-69712016 https://doi.org/10.1590/1678-69712016...
e Franzotti e Valle (2020)Franzotti, T., & Valle, M. (2020). Impacto de crises sobre investimentos e financiamentos de companhias brasileiras: Abordagem no contexto de restrições financeiras. Brazilian Business Review, 17(2), 233-252. doi:10.15728/bbr.2020.17.2.6 https://doi.org/10.15728/bbr.2020.17.2.6...
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Rentabilidade |
Ebitda/Ativo Total |
Frank e Goyal (2009)Frank, M., & Goyal, V. (2009). Capital structure decisions: which factors are reliably important? Financial management, 38(1), 1-37. doi:10.1111/j.1755-053X.2009.01026.x https://doi.org/10.1111/j.1755-053X.2009...
, Carvalhal e Leal (2013)Carvalhal, A., & Leal, R. (2013). The world financial crisis and the international financing of Brazilian companies. Brazilian Administration Review, 10(1), 18-39. doi:10.1590/S1807-76922012005000007 https://doi.org/10.1590/S1807-7692201200...
, Alves e Francisco (2015)Alves, P., & Francisco, P. (2015). The impact of institutional environment on the capital structure of firms during recent financial crises. The Quarterly Review of Economics and Finance, 57, 129-146. doi:10.1016/j.qref.2014.12.001 https://doi.org/10.1016/j.qref.2014.12.0...
, Tarantin e Valle (2015)Tarantin, W., & Valle, M. do (2015). Estrutura de capital: O papel das fontes de financiamento nas quais companhias abertas brasileiras se baseiam. Revista Contabilidade & Finanças-USP, 26(69), 331-344. doi:10.1590/1808-057x201512130 https://doi.org/10.1590/1808-057x2015121...
, Silva et al. (2016)Silva, E., Santos, J., Perobelli, F., & Nakamura, W. (2016). Capital structure of Brazil, Russia, India and China by economic crisis. Revista de Administração Mackenzie, 17(3), 105-131. doi:10.1590/1678-69712016 https://doi.org/10.1590/1678-69712016...
e Franzotti e Valle (2020)Franzotti, T., & Valle, M. (2020). Impacto de crises sobre investimentos e financiamentos de companhias brasileiras: Abordagem no contexto de restrições financeiras. Brazilian Business Review, 17(2), 233-252. doi:10.15728/bbr.2020.17.2.6 https://doi.org/10.15728/bbr.2020.17.2.6...
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Tamanho |
ln(ativo total) |
Frank e Goyal (2009)Frank, M., & Goyal, V. (2009). Capital structure decisions: which factors are reliably important? Financial management, 38(1), 1-37. doi:10.1111/j.1755-053X.2009.01026.x https://doi.org/10.1111/j.1755-053X.2009...
, Carvalhal e Leal (2013)Carvalhal, A., & Leal, R. (2013). The world financial crisis and the international financing of Brazilian companies. Brazilian Administration Review, 10(1), 18-39. doi:10.1590/S1807-76922012005000007 https://doi.org/10.1590/S1807-7692201200...
, Alves e Francisco (2015)Alves, P., & Francisco, P. (2015). The impact of institutional environment on the capital structure of firms during recent financial crises. The Quarterly Review of Economics and Finance, 57, 129-146. doi:10.1016/j.qref.2014.12.001 https://doi.org/10.1016/j.qref.2014.12.0...
, Tarantin e Valle (2015)Tarantin, W., & Valle, M. do (2015). Estrutura de capital: O papel das fontes de financiamento nas quais companhias abertas brasileiras se baseiam. Revista Contabilidade & Finanças-USP, 26(69), 331-344. doi:10.1590/1808-057x201512130 https://doi.org/10.1590/1808-057x2015121...
, Silva et al. (2016)Silva, E., Santos, J., Perobelli, F., & Nakamura, W. (2016). Capital structure of Brazil, Russia, India and China by economic crisis. Revista de Administração Mackenzie, 17(3), 105-131. doi:10.1590/1678-69712016 https://doi.org/10.1590/1678-69712016...
e Franzotti e Valle (2020)Franzotti, T., & Valle, M. (2020). Impacto de crises sobre investimentos e financiamentos de companhias brasileiras: Abordagem no contexto de restrições financeiras. Brazilian Business Review, 17(2), 233-252. doi:10.15728/bbr.2020.17.2.6 https://doi.org/10.15728/bbr.2020.17.2.6...
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Market-to-book (oportunidades de crescimento) |
Valor de mercado dos ativos/ valor do PL contábil dos ativos |
Frank e Goyal (2009)Frank, M., & Goyal, V. (2009). Capital structure decisions: which factors are reliably important? Financial management, 38(1), 1-37. doi:10.1111/j.1755-053X.2009.01026.x https://doi.org/10.1111/j.1755-053X.2009...
, Carvalhal e Leal (2013)Carvalhal, A., & Leal, R. (2013). The world financial crisis and the international financing of Brazilian companies. Brazilian Administration Review, 10(1), 18-39. doi:10.1590/S1807-76922012005000007 https://doi.org/10.1590/S1807-7692201200...
, Alves e Francisco (2015)Alves, P., & Francisco, P. (2015). The impact of institutional environment on the capital structure of firms during recent financial crises. The Quarterly Review of Economics and Finance, 57, 129-146. doi:10.1016/j.qref.2014.12.001 https://doi.org/10.1016/j.qref.2014.12.0...
, Tarantin e Valle (2015)Tarantin, W., & Valle, M. do (2015). Estrutura de capital: O papel das fontes de financiamento nas quais companhias abertas brasileiras se baseiam. Revista Contabilidade & Finanças-USP, 26(69), 331-344. doi:10.1590/1808-057x201512130 https://doi.org/10.1590/1808-057x2015121...
, Silva et al. (2016)Silva, E., Santos, J., Perobelli, F., & Nakamura, W. (2016). Capital structure of Brazil, Russia, India and China by economic crisis. Revista de Administração Mackenzie, 17(3), 105-131. doi:10.1590/1678-69712016 https://doi.org/10.1590/1678-69712016...
e Franzotti e Valle (2020)Franzotti, T., & Valle, M. (2020). Impacto de crises sobre investimentos e financiamentos de companhias brasileiras: Abordagem no contexto de restrições financeiras. Brazilian Business Review, 17(2), 233-252. doi:10.15728/bbr.2020.17.2.6 https://doi.org/10.15728/bbr.2020.17.2.6...
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