PERSISTÊNCIA, VALUE RELEVANCE E QUALIDADE DOS ACCRUALS EM SITUAÇÕES DE LUCROS E FLUXOS DE CAIXA EXTREMOS

RESUMO

Objetivo:

Analisar o impacto dos lucros e fluxos de caixa extremos na sua própria persistência, value relevance e na qualidade dos accruals das empresas com ações negociadas no Brasil.

Originalidade/lacuna/relevância/implicações:

O estudo contribui analisando os lucros e fluxos de caixa extremos. Por alterarem de modo não típico o resultado do período em que ocorrem, sugere-se que o estudo dos seus comportamentos e impactos na qualidade das informações divulgadas pelas empresas tende a contribuir com a tomada de decisões ótimas no mercado de capitais.

Principais aspectos metodológicos:

Analisou-se uma amostra das empresas de capital aberto negociadas na BM&FBovespa durante o período de 2005 a 2014, com estimações realizadas por meio de regressão quantílica.

Síntese dos principais resultados:

Os principais resultados apontaram que os fluxos de caixa são mais persistentes que os lucros, este sendo menos persistente dado o seu componente "accruals". Tem-se que os valores extremos, tanto dos lucros quanto dos fluxos de caixa, afetam a persistência de tais variáveis, de efeito mais acentuado negativamente nos fluxos de caixa. E por fim, acerca da qualidade dos accruals, observou-se que valores extremos de accruals afetam negativamente essa medida, pois altera significantemente o patamar do desvio padrão dos quantis extremos, em comparação aos quantis moderados.

Principais considerações/conclusões:

Observou-se que a presença de valores extremos das variáveis foco desta pesquisa influencia negativamente na qualidade das informações no mercado, reduzindo seu poder preditivo e consequentemente, sua relevância; além de que foi possível observar que as informações dessas duas métricas são incrementais no que tange ao conteúdo informativo, quando há o controle dos itens extremos.

PALAVRAS-CHAVE
Value Relevance; Qualidade dos Accruals; Lucros Extremos; Fluxos de Caixa Extremos; Regressão Quantílica