Investimento estrangeiro direto: <i>Greenfield</i>, por fusões e aquisições, volatilidade e seus efeitos no crescimento econômico brasileiro

Ribeiro, Marcos J; Nakabashi, Luciano

doi:10.5935/0034-7140.20220010

Marcos J Ribeiro mjribeiro@usp.br

Doutorando em Economia Aplicada, FEA-RP/USP. Av. Bandeirantes, 3900, Vila Monte Alegre, Ribeirão Preto, SP, CEP 14040-905, Brasil. 0000-0002-3456-3982

https://orcid.org/0000-0002-3456-3982

Luciano Nakabashi luciano.nakabashi@gmail.com

Professor Associado, FEA-RP/USP. Av. Bandeirantes, 3900, Vila Monte Alegre, Ribeirão Preto, SP, CEP 14040-900, Brasil. 0000-0002-4937-5669

https://orcid.org/0000-0002-4937-5669

mjribeiro@usp.br

luciano.nakabashi@gmail.com

Efeito de → sobre ↓	IDE * X	IDE	PEA	FBCF	HC	CPPC
IDE * X	1	0	0	0	0	0
IDE	a ₂₁	1	0	0	0	0
PEA	a ₃₁	a ₃₂	1	0	0	0
FBCF	a ₄₁	a ₄₂	a ₄₃	1	0	0
HC	a ₅₁	a ₅₂	a ₅₃	a ₅₄	1	0
CPPC	a ₆₁	a ₆₂	a ₆₃	a ₆₄	a ₆₅	1

Relações Contemporâneas		Especificação 1		Especificação 2		Especificação 3
Efeito de	Sobre	Coef.	Valor p	Coef.	Valor p	Coef.	Valor p
IDE	CPPC	-8,6791	0,0009	-2,1814	0,0000	-1,0567	0,3651
PEA	CPPC	3,1699	0,0000	8,2604	0,0000	2,0187	0,0040
HC	CPPC	1,7345	0,0000	2,4161	0,0000	1,7377	0,0000
FBCF	CPPC	1,6708	0,0000	1,8544	0,0000	1,9705	0,0000
IDE HC*	CPPC	3,9460	0,0000	–	–	–	–
IDE QINS*	CPPC	–	–	17,7557	0,0000	–	–
IDE DF*	CPPC	–	–	–	–	0,8432	0,0773

Relações Contemporâneas		Especificação 4		Especificação 5		Especificação 6
Efeito de	Sobre	Coef.	Valor p	Coef.	Valor p	Coef.	Valor p
IDE _GRF	CPPC	0,6062	0,0000	–	–	–	–
IDE _F&As	CPPC	0,5475	0,9120	–	–	–	–
PEA	CPPC	2,1691	0,0000	2,5622	0,0000	1,8082	0,0005
HC	CPPC	1,2220	0,0020	1,6391	0,0000	1,4000	0,0000
FBCF	CPPC	1,8388	0,0000	1,9380	0,0000	2,0143	0,0000
IDE _sint	CPPC	–	–	-0,1247	0,5073	–	–
IDE	CPPC	–	–	–	–	-0,7062	0,0025

Relações Contemporâneas		Especificação 7		Especificação 8
Efeito de	Sobre	Coef.	Valor p	Coef.	Valor p
IDE	CPPC	0,3418	0,3526	0,6992	0,1213
PEA	CPPC	1,4124	0,0204	1,3220	0,0500
HC	CPPC	0,5785	0,0464	0,8164	0,0167
FBCF	CPPC	1,5308	0,0000	1,4646	0,0000
IDE _vol5	CPPC	-0,4298	0,5777	–	–
IDE _vol10	CPPC	–	–	-2,2429	0,2981

L {(q)}_{t} = - F (n_{t}^{*} / N_{t}, I D E_{vol}, N_{t} / N_{t}^{*}) + \int_{t}^{\infty} [m (q) d (q) - 1 d (q)] e^{- r (s - t)} d s,

\begin{matrix} r = A^{1 / α} ϕ F {(n^{*} / N, I D E_{vol}, N / N^{*})}^{- 1} H, & onde & ϕ = α {(1 - α)}^{(2 - α) / α} . \end{matrix}

\begin{matrix} C P P C = α_{1} I D E + α_{2} I D E * A + α_{3} I D E * H + α_{4} A + α_{5} H, \\ C P P C = β_{1} I D E_{GRF} + β_{2} I D E_{F&As} + β_{3} A + β_{4} H, \\ C P P C = γ_{1} I D E + γ_{2} I D E_{vol} + γ_{3} A + γ_{4} H, \end{matrix}

\begin{matrix} A = | \begin{matrix} a_{11} & 0 & 0 & 0 \\ a_{21} & a_{22} & 0 & 0 \\ a_{31} & a_{32} & a_{33} & 0 \\ a_{41} & a_{42} & a_{43} & a_{44} \end{matrix} | & B = \end{matrix} | \begin{matrix} b_{11} & 0 & 0 & 0 \\ 0 & b_{22} & 0 & 0 \\ 0 & 0 & b_{33} & 0 \\ 0 & 0 & 0 & b_{44} \end{matrix} |

Variável	Termos determinísticos	Número de defasagens	Estatística t	Valor p do teste
CPPC	I, T	0	-3,4900	0,0643
IDE	I, T	0	-2,7046	0,2477
ΔIDE	I, T	0	-4,3476	0,0026
HC	I, T	0	0,6965	0,9992
ΔHC	I, T	0	-4,0228	0,0234
FBCF	I, T	0	-1,2436	0,8764
ΔFBCF	I, T	0	-5,8656	0,0004
PEA	I, T	0	-1,2697	0,8700
ΔPEA	I, T	0	-4,9239	0,0034
IDE * DF	I, T	0	-2,8855	0,1854
Δ(IDE * DF)	I, T	0	-4,8952	0,0039
IDE HC*	I, T	0	-2,5523	0,3027
Δ(IDE * HC)	I, T	0	-4,4266	0,0103
IDE QINS*	I, T	2	-3,5695	0,0588
IDE _GRF	I, T	0	-2,6271	0,2727
ΔIDE_GRF	I, T	0	-6,0690	0,0003
IDE _F&As	I, T	0	-2,9544	0,1652
ΔIDE_F&As	I, T	0	-5,2559	0,0017
IDE _vol5	I, T	0	-3,4321	0,1739
ΔIDE_vol5	I, T	0	-3,5422	0,0618
IDE _vol10	I, T	1	-6,6397	0,0002

	Defasagem	AIC	SC	HQ
Especificação 1
	0	-41,0422	-40,7447	-40,9721
	1	-42,1849	-40,1019	-41,6942
	2	-44,7299*	-40,8616*	-43,8186*
Especificação 2
	0	-42,5464	-40,2488	-42,4763
	1	-43,2567	-41,1739	-42,7661
	2	-44,6830*	-42,8147*	-43,7717*
Especificação 3
	0	-42,0119	-41,7137	-41,9615
	1	-43,9222	-41,8345	-43,5689
	2	-54,5132*	-50,6359*	-53,8569*
Especificação 4
	0	-38,6906	-38,6205	-38,3931
	1	-38,9127	-38,4221	-38,8298
	2	-40,9794*	-40,0685*	-39,1112*
Especificação 5
	0	-31,2738	-31,2154	-31,0258*
	1	-31,6117	-31,2612	-30,1239
	2	-32,4094*	-31,7668*	-29,6817
Especificação 6
	0	-31,4778	-31,4194	-31,2298*
	1	-32,5496	-32,1991	-31,0618
	2	-33,0114*	-32,3688*	-30,2837
Especificação 7
	0	-40,9657	-40,9152	-40,6674
	1	-41,3123*	-40,9589*	-41,2246*
Especificação 8
	0	-42,3389	-42,2885	-42,0407
	1	-43,8131*	-43,4597*	-42,7253*

{\begin{matrix} \begin{matrix} 0, 6258 I D E_{GRF}^{Calc}, & entre os anos de 1996 e 2002; \end{matrix} \\ \begin{matrix} I D E_{GRF}^{UNCTAD}, & entre os anos de 2003 e 2018 . \end{matrix} \end{matrix}

[1] mjribeiro@usp.br

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