A literatura recente sugere que a transição de um regime de alta para baixa inflação induz uma redução no pass-through cambial (ERPT). Neste artigo apresentamos evidência empírica sobre essa questão, utilizando um modelo não-linear com smooth transition, e testando defasagens da taxa de inflação como variável de transição. Os resultados encontrados corroboram com a literatura sobre o tema, sugerindo que a redução de ERPT amplamente documentada para o Brasil em períodos recentes pode ser também uma conseqüência de taxas mais baixas e estáveis de inflação.
