Conservadorismo Contábil e o Valor de Mercado do Caixa no Brasil

Aviner Augusto Silva Manoel

Universidade de São Paulo, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade em Ribeirão Preto, Ribeirão Preto, Brasil

Marcelo Botelho da Costa Moraes

Universidade de São Paulo, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade em Ribeirão Preto, Ribeirão Preto, Brasil

Autores:

1. Aviner Augusto Silva Manoel, Doutor em Controladoria e Contabilidade, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade em Ribeirão Preto, Universidade de São Paulo, Ribeirão Preto, Brasil.

2.Marcelo Botelho da Costa Moraes, Professor de Contabilidade Financeira, Departamento de Contabilidade, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade em Ribeirão Preto, Universidade de São Paulo, Ribeirão Preto, Brasil.

Contribuição dos autores:

1º autor: Definição do problema de pesquisa; Desenvolvimento das hipóteses ou questões de pesquisa (trabalhos empíricos); Desenvolvimento das proposições teóricas (ensaios teóricos); Fundamentação teórica/Revisão de literatura; Definição dos procedimentos metodológicos; Coleta de dados; Análise e interpretação dos dados; Redação do manuscrito. 2º autor: Definição do problema de pesquisa; Definição dos procedimentos metodológicos; Análise estatística; Análise e interpretação dos dados; Revisão crítica do manuscrito.

Variáveis	Média	Mediana	Desvio padrão	Mínimo	Máximo
Cash/Ativo total	0,078	0,054	0,079	0,000	0,374
Cash/Ativo líquido	0,094	0,057	0,110	0,000	0,597
$V_{i, t}$	0,670	0,411	0,774	0,010	4,223
$E_{i, t}$	0,044	0,058	0,116	-0,604	0,311
$d E_{i, t}$	-0,006	-0,001	0,108	-0,522	0,417
$d E_{i, t + 1}$	0,003	0,000	0,105	-0,359	0,567
$d N a_{i, t}$	0,000	0,000	0,000	0,000	0,000
$d N a_{i, t + 1}$	0,000	0,000	0,000	0,000	0,000
$G r o w t h O p p o r t u n i t i e s_{i, t}$	-0,023	-0,038	0,325	-0,735	1,555
$I_{i, t}$	0,071	0,051	0,072	0,000	0,418
$d I_{i, t}$	-0,001	-0,001	0,047	-0,219	0,183
$d I_{i, t + 1}$	-0,003	-0,001	0,047	-0,220	0,170
$D_{i, t}$	0,020	0,008	0,033	0,000	0,182
$d D_{i, t}$	-0,000	0,000	0,026	-0,114	0,114
$d D_{i, t + 1}$	-0,001	0,000	0,022	-0,101	0,084
$d V_{i, t + 1}$	0,098	0,005	0,539	-1,474	2,551
$d C a s h_{i, t}$	-0,012	-0,002	0,059	-0,256	0,132
$C O N A C C_{i, t}$	-0,854	-0,857	0,191	-1,499	-0,327
$d C a s h_{i, t} * C O N A C C_{i, t}$	0,008	0,002	0,045	-0,119	0,190
$d C a s h_{i, t + 1}$	0,006	-0,000	0,061	-0,153	0,288

\begin{matrix} V_{i, t} = α_{i} + β_{1} E_{i, t} + β_{2} d E_{i, t} + β_{3} d E_{i, t + 1} + \\ β_{4} d N a_{i, t} + β_{5} d N a_{i, t + 1} + β_{6} R D_{i, t} + β_{7} d R D_{i, t} + \\ β_{8} d R D_{i, t + 1} + β_{9} I_{i, t} + β_{10} d I_{i, t} + β_{11} d I_{i, t + 1} + β_{12} D_{i, t} + β_{13} d D_{i, t} + \\ β_{14} d D_{i, t + 1} + β_{15} d V_{i, t + 1} + β_{16} d C_{15} h_{i, t} + β_{17} d C a s h_{i, t + 1} + ϵ_{i, t} \end{matrix}

\begin{array}{l} V_{i, t} = α_{i} + β_{1} E_{i, t} + β_{2} d E_{i, t} + β_{3} d E_{i, t + 1} + β_{4} d N a_{i, t} + β_{5} d N a_{i, t + 1} \\ + β_{6} G r o w t h O p p o r t u n i t i e s_{i, t} + β_{7} I_{i, t} + β_{8} d I_{i, t} + β_{9} d I_{i, t + 1} + β_{10} D_{i, t} + β_{11} d D_{i, t} \\ + β_{12} d D_{i, t + 1} + β_{13} d V_{i, t + 1} + β_{14} d C a s h_{i, t} + β_{15} {CONACC}_{i, t} + β_{16} d C a s h_{i, t} \\ * C O N A C C_{i, t} + β_{17} d C a s h_{i, t + 1} + ϵ_{i, t} \end{array}

\begin{matrix} V_{i, t} = α_{i} + β_{1} E_{i, t} + β_{2} d E_{i, t} + β_{3} d E_{i, t + 1} + \\ β_{4} d N a_{i, t} + β_{5} d N a_{i, t + 1} + β_{6} G r o w t h O p p o r t u n i t i e s_{i, t} + \\ β_{7} I_{i, t} + β_{8} d I_{i, t} + β_{9} d I_{i, t + 1} + β_{10} D_{i, t} + β_{11} d D_{i, t} + \\ β_{12} d D_{i, t + 1} + β_{13} d V_{i, t + 1} + β_{14} d {Cash}_{i, t} + \\ β_{15} {CONACC}_{i, t} + β_{16} d {Cash}_{i, t} * {CONACC}_{i, t} + \\ β_{17} {BIG4}_{i, t} + β_{18} d {Cash}_{i, t} * {BIG4}_{i, t} + β_{19} d {Cash}_{i, t + 1} + ϵ_{i, t} \end{matrix}

Brasil