BLINDAGEM EXTERNA, CONTROLES DE CAPITAL E INSERÇÃO DIFERENCIADA DA ÁSIA E DA AMÉRICA LATINA NA GLOBALIZAÇÃO FINANCEIRA (1995-2016)

EXTERNAL PROTECTION, CAPITAL CONTROLS, AND DIFFERENTIATED INSERTION OF ASIAN AND LATIN AMERICAN ECONOMIES INTO THE FINANCIAL GLOBALIZATION (1995-2016)

RESUMO

Este artigo analisa a inserção diferenciada das economias asiáticas e latino-americanas na globalização financeira entre 1995 e 2016, destacando a relação entre o saldo em transações correntes do balanço de pagamentos e o uso de controles de capitais. Argumenta-se que, no contexto da globalização financeira, a constituição de blindagem externa e o uso de controles de capitais são fundamentais para manter a taxa de câmbio real em um nível competitivo. Evidências dos seis maiores países da América Latina e dos Tigres Asiáticos e China (excluindo Taiwan) apontam que os países que lograram constituir blindagem externa, ou seja, com elevados e persistentes superávits em transações correntes do balanço de pagamentos mediante produção e exportação de produtos de alto valor agregado, foram menos dependentes de entradas de capital internacional mais voláteis, bem como mais capazes de usar controles de capital mais elevados e estáveis ao longo do tempo, e de manter a taxa de câmbio real em um nível competitivo.

PALAVRAS-CHAVE:
blindagem externa; controles de capital; taxa de câmbio; Ásia; América Latina