Este artigo tenta analisar o escopo de uma política monetária no contexto de dinheiro endógeno, instabilidade e mobilidade de capital. Começa com a crítica pós-keynesiana ao mainstream e termina com a impotência do banco central em alcançar a estabilidade de preços no Brasil através do uso de instrumentos clássicos de política monetária.
PALAVRAS-CHAVE:
Oferta de moeda; política monetária; banco central
| Discriminação | 1964 | 1978 | 1988 |
|---|---|---|---|
| Haveres monetários (1) | 88,4 | 30,8 | 9,0 |
| - papel-moeda | 18,8 | 5,5 | 2,7 |
| - depósitos à vista | 69,6 | 25,3 | 6,3 |
| Haveres não monetários (2) | 11,6 | 69,2 | 91,0 |
| - depósitos de poupança | - | 18,8 | 32,5 |
| - depósitos a prazo | 2, 7 | 14,5 | 12,1 |
| - letras de câmbio | 4,2 | 8, 7 | 0,4 |
| - letras imobiliárias | - | 0,8- | |
| - títulos públicos fed. fora bacen | - | 23,6 | 41,0 |
| - títulos dív. estad. e munic. | - | 2,8 5,0 | |
| - letras import/export. BB | 4,7- | - | |
| Total=(1)+(2) | 100,0 | 100,0 | 100,0 |
| Discriminação | 1982 | 1983 | 1984. | 1985 | 1986 | 1987 | 1988 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Divida interna | 12,8 | 17,1 | 19,5 | 21,2 | 18,6 | 19,3 | 19,7 |
| Divida externa | 22,7 | 29,5 | 30,8 | 39,2 | 30,4 | 32,4 | 31,6 |
| Divida líquida total | 35,5 | 46,6 | 50,3 | 50,3 | 49,0 | 51,7. | 51,3 |
| Anos | JurosDív. Interna | JurosDlv. Externa | Encargos Fin. | Déficit Oper. | Déficit (super) Primário |
|---|---|---|---|---|---|
| (1) | (2) | (3)=(1)+(2) | (4) | (5)=(4)-(3) | |
| 1979 | 1,3 | 1,1 | 2,4 | - | - |
| 1980 | 1,5 | 2,0 | 3,5 | - | - |
| 1981 | 1,7 | 2,3 | 4,0 | 6,2 | 2,2 |
| 1982 | 2,6 | 2,7 | 5,3 | 7,3 | 2,0 |
| 1983 | 2,6 | 3,3 | 5,9 | 4,2 | (1,7) |
| 1984 | 3,1 | 3,6 | 6,7 | 2,5 | (4,2) |
| 1985 | 3,4 | 3,5 | 6,9 | 4,3 | (2,6) |
| 1986 | 2,1 | 2,6 | 4,7 | 3,6 | (1,1) |
| 1987 | 1,8 | 2,3 | 4, 1 | 5,5 | 1,4 |
| 1988 | 2,2 | 2,3 | 4,5 | 4,3 | (0,2) |
