Este artigo utiliza a equação de Fischer e o efeito Olivera-Tanzi para isolar a endogeneidade inflacionária existente no déficit público argentino. O resultado é uma medida discricionária da política fiscal conhecida como orçamento zero de inflação. Através dessa medida, examinamos se o déficit reflete políticas anticíclicas ou metas de consumo populista.
PALAVRAS-CHAVE:
Economia política; política fiscal; inflação; política anticíclica
Obs.: Déficit operacional dado por IBRD.
Déficit “Sob inflação zero” corrige operacional para efeito Olivera-Tanzi.
| Trimestre | Pagamentos nominais η.b | Taxa de inflação π | Comportamento inflacionário: π.b | Pagamentos reais (η.π).b |
|---|---|---|---|---|
| I | 9,74 | 80% | 3,90 | 5,84 |
| II | 11,74 | 115% | 5,60 | 5,84 |
| III | 7,59 | 36% | 1,75 | 5,84 |
| IV | 6,08 | 51% | 0,24 | 5,84 |
| Período | Política desenvolvimentista de Bresser Pereira & Dall'Acqua | Política populista |
|---|---|---|
| 1970-1981 | contracionária com respeito ao consumo | expansionária quando consumo ou investimento estão abaixo da tendência (anticíclica) |
| expansionária com respeito ao consumo | expansionária quando C ou I estão acima da tendência (pró-cíclica) | |
| 1982-1990 | expansionária quando C ou I estão abaixo da tendência (anticíclica) | como acima |
| contracionária quando C ou I estão acima da tendência (anticíclica) |
| Se o valor doCEB é: | O orçamento é: | Em uma recessão essa política é: | Em uma expansão essa política é: |
|---|---|---|---|
| Positivo | expansionário | Anticíclica | pró-cíclica |
| Negativo | contracionário | pró-cíclica | anticíclica |
| Ano | O C-CEB é: | O consumo corrente está: | A política é: | Estratégia desenvolvimentista de BPDA? | Evidência de populismo? | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1971 | contracionário | acima da | tendência | anticíclica | sim | não |
| 1972 | contracionário | abaixo da | tendência | pró-cíclica | sim | não |
| 1973 | contracionário | abaixo da | tendência | pró-cíclica | sim | não |
| 1974 | contracionário | acima da | tendência | anticíclica | sim | não |
| 1975 | expansionário | acima da | tendência | pró-cíclica | não | sim |
| 1976 | expansionário | abaixo da | tendência | anticíclica | não | sim |
| 1977 | expansionário | acima da | tendência | pró-cíclica | não | sim |
| 1978 | contracionário | abaixo da | tendência | pró-cíclica | sim | não |
| 1979 | expansionário | acima da | tendência | pró-cíclica | não | sim |
| 1980 | expansionário | acima da | tendência | pró-cíclica | não | sim |
| 1981 | expansionário | acima da | tendência | pró-cíclica | não | sim |
| 1982 | contracionário | abaixo da | tendência | pró-cíclica | não | não |
| 1983 | expansionário | abaixo da | tendência | pró-cíclica | não | sim |
| 1984 | expansionário | acima da | tendência | pró-cíclica | não | sim |
| 1985 | expansionário | abaixo da | tendência | anticíclica | sim | sim |
| 1986 | expansionário | acima da | tendência | pró-cíclica | não | sim |
| Ano | O I-CEB é: | O consumo corrente está: | A política está: | Estratégia desenvolvi mentista de BPDA? | Evidência de populismo? |
|---|---|---|---|---|---|
| 1971 | contracionário | acima da tendêricia | anticíclica | não | não |
| 1972 | contracionário | acima da tendência | anticíclica | não | não |
| 1973 | contracionário | abaixo da tendência | pró-cíclica | não | não |
| 1974 | expansionário | acima da tendência | pró-cíclica | sim | sim |
| 1975 | contracionário | acima da tendência | anticíclica | não | não |
| 1976 | contracionário | abaixo da tendência | pró-cíclica | não | não |
| 1977 | expansionário | acima da tendência | pró-cíclica | sim | sim |
| 1978 | contracionário | abaixo da tendência | pró-cíclica | não | não |
| 1979 | expansionário | acima da tendência | pró-cíclica | sim | sim |
| 1980 | expansionário | acima da tendência | pró-cíclica | sim | sim |
| 1981 | expansionário | acima da tendência | pró-cíclica | sim | sim |
| 1982 | contracionário | abaixo da tendência | pró-cíclica | não | não |
| 1983 | expansionário | abaixo da tendência | anticíclica | sim | sim |
| 1984 | expansionário | abaixo da tendência | anticíclica | sim | sim |
| 1985 | expansionário | abaixo da tendência | anticíclica | sim | sim |
| 1986 | contracionário | abaixo da tendência | pró-cíclica | não | não |
| Ano | Gτ * | Rτ * | g0 * | Cτ * | r0 * | Cτ | C-CNBτ | C-CEBτ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1971 | 416827 | 407722 | 87.98 | 6185 | 84,35 | 6247 | 170151 | -7909 |
| 1972 | 418695 | 405032 | 87.98 | 6421 | 84,35 | 6373 | 271421 | -13480 |
| 1973 | 491163 | 477664 | 87.98 | 6709 | 84,35 | 6644 | 296121 | -16113 |
| 1974 | 608967 | 601751 | 87.98 | 6954 | 84,35 | 7110 | 11850 | -4635 |
| 1975 | 625073 | 599512 | 87.98 | 6901 | 84,35 | 7107 | 7442 | 18118 |
| 1976 | 574501 | 574500 | 87.98 | 6734 | 84,35 | 6486 | 45139 | 14362 |
| 1977 | 567227 | 529182 | 87.98 | 6525 | 84,35 | 6609 | 16381 | 21662 |
| 1978 | 619112 | 579572 | 87.98 | 6851 | 84,35 | 6481 | 558511 | -16331 |
| 1979 | 641200 | 599907 | 87.98 | 7353 | 84,35 | 7462 | 17250 | 24042 |
| 1980 | 702860 | 670655 | 87.98 | 7756 | 84,35 | 8115 | -2389 | 4594 |
| 1981 | 718648 | 687549 | 87.98 | 7544 | 84,35 | 7692 | 14647 | 16451 |
| 1982 | 626225 | 584250 | 87.98 | 7206 | 84,35 | 6826 | 579721 | -15996 |
| 1983 | 718648 | 664337 | 87.98 | 7164 | 84,35 | 7100 | 31164 | 22856 |
| 1984 | 558268 | 490495 | 87.98 | 7234 | 84,35 | 7565 | -1904 | 69676 |
| 1985 | 552074 | 466914 | 87.98 | 7413 | 84,35 | 7039 | 58209 | 26950 |
| 1986 | 538576 | 523562 | 87.98 | 7337 | 84,35 | 7637 | 1166 | 13848 |
| Ano | Gτ * | Rτ * | g0 * | IT τ | r0 * | Iτ | I-CNBτ | I-CEBτ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1971 | 416827 | 407722 | 591,47 | 1208 | 656,8 | 1232 | 173381 | -8233 |
| 1972 | 418695 | 405032 | 591,47 | 1233 | 656,8 | 1240 | 275981 | -13936 |
| 1973 | 491163 | 477664 | 591,47 | 1248 | 656,8 | 1226 | 443931 | -30984 |
| 1974 | 608967 | 601751 | 591,47 | 1231 | 656,8 | 1279 | 43451 | 2870 |
| 1975 | 625073 | 599512 | 591,47 | 1217 | 656,8 | 1189 | 469941 | -21434 |
| 1976 | 574501 | 574500 | 591,47 | 1260 | 656,8 | 1183 | 758231 | -16323 |
| 1977 | 567227 | 529182 | 591,47 | 1271 | 656,8 | 1407 | -444281 | 82472 |
| 1978 | 619112 | 579572 | 591,47 | 1352 | 656,8 | 1222 | 1081701 | -68650 |
| 1979 | 641200 | 599907 | 591,47 | 1405 | 656,8 | 1426 | 240781 | 17214 |
| 1980 | 702860 | 670655 | 591,47 | 1403 | 656,8 | 1566 | -563281 | 88533 |
| 1981 | 718648 | 687549 | 591,47 | 1202 | 656,8 | 1215 | 234101 | 7689 |
| 1982 | 626225 | 584250 | 591,47 | 942 | 656,8 | 825 | 903201 | -48344 |
| 1983 | 718648 | 664337 | 591,47 | 816 | 656,8 | 787 | 372971 | 16733 |
| 1984 | 558268 | 490495 | 591,47 | 861 | 656,8 | 835 | 367511 | 31021 |
| 1985 | 552074 | 466914 | 591,47 | 848 | 656,8 | 762 | 703711 | 14789 |
| 1986 | 538576 | 523562 | 591,47 | 855 | 656,8 | 748 | 824341 | -67420 |
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Fonte: IBRD.
Fonte: IBRD.
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