Indexação, política de taxa cambial e efeitos da realimentação inflacionária na América Latina^*

Indexing, exchange rate policy and effects of inflationary feedback in Latin America

RESUMO

Este artigo examina os processos de ajuste inflacionário na Argentina, Brasil, Chile, Equador, Peru e Uruguai com técnicas de estimação variantes no tempo para determinar a relação entre a inércia inflacionária ou os efeitos de retroalimentação da inflação passada para a atual e o grau de indexação dos salários e taxas de câmbio às taxas de inflação passadas. Os resultados mostram que as reduções no grau de vinculação da taxa de câmbio à inflação passada não foram particularmente úteis em economias maiores ou relativamente mais diversificadas (como Argentina, Brasil ou Chile), enquanto reduções nas vinculações salariais às taxas de inflação passadas tiveram forte impacto. mas efeitos de curta duração.

PALAVRAS-CHAVE:
Cambio; inflação; inércia; estabilização; política salarial