Neomonetarismo Tropical: A Experiência Brasileira nos Anos Noventa

SAAD FILHO, ALFREDO; MORAIS, LECIO

doi:10.1590/0101-31572002-1271

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Brazilian Journal of Political Economy

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Sumário

Articles • Brazil. J. Polit. Econ. 22 (1) • Jan-Mar 2002 • https://doi.org/10.1590/0101-31572002-1271 copiar

Neomonetarismo Tropical: A Experiência Brasileira nos Anos Noventa^* * Somos gratos pelos comentários de Philip Arestis, Maria Amarante Baracho, Luiz Carlos Bresser-Pereira, Gary Dymski, Ben Fine, Maria de Lourdes Mollo, Bruno Saraiva Malcolm Saywer, Marcio Valença e Howard Walker. Este projeto de pesquisa foi apoiado pela Nuffield Foundation (SGS/LB/203).

Tropical Neomonetharism: The Brazilian Experience in the Nineties

Autoria SCIMAGO INSTITUTIONS RANKINGS

RESUMO

Este artigo analisa o desempenho da economia brasileira durante os anos 90, à luz da mudança de política neomonetarista implementada de maneira desigual, mas incremental, ao longo desta década. O artigo mostra que essa mudança de política foi associada a, e contribuiu para, uma mudança na estrutura da indústria de transformação, a deterioração financeira do setor público, o aperto da restrição da balança de pagamentos e o aumento da dependência econômica externa. Essas mudanças estruturais foram em grande parte responsáveis pela crise cambial de 1999. As medidas políticas subsequentes falharam amplamente em lidar com essas fraquezas da economia brasileira.

PALAVRAS-CHAVE:
Brasil; neoliberalismo; neomonetarismo; dependência; liberação financeira

	Transferência de recursos reais (a)	Transferências financeiras			Balanço de pagamentos (e = a+d)	Impacto monetário do setor externo (f)
	Transferência de recursos reais (a)	Fluxos da dívida externa (b)	Fluxos unilaterais (c)	Total (d = b+c)	Balanço de pagamentos (e = a+d)	Impacto monetário do setor externo (f)
1990.I-1991.IV (8 trim.)	15.672,7	-14.388,5	-1.136,1	-15.524,6	148,1	-4.873,2*
1992.I-1994.II (10 trim.)	27.654,5	2.566,8	11.411,0	13.977,8	41.632,3	41.365,3
1994.III-1995.I (3 trim.)	-2.310,1	-3.710,0	-2.941,7	-6.651,7	-8.961,8	-6.504,9
1995.II-1998.II (13 trim.)	-39.181,9	32.307,7	45.513,1	77.820,8	38.638,9	49.110,7
1998.III-1999.I (3 trim.)	-10.788,3	-45.433,2	8.018,9	-37.414,3	-48.202,6	-43.994,4
1999.II-1999.IV (3 trim.)	-3.919,9	-14.720,0	21.265,9	6.545,9	2.626,0	n.d.

Setor	1993	1996
1. Bens de capital seriados e produtos eletrônicos	29	65-75
2. Matérias-primas químicas, fertilizantes, resinas	20-26	33-42
3. Autopeças, têxteis naturais, bens de capital por encomenda, borracha	8-15	20-25
4. Farmacêutica, não-ferrosos, tratores, eletroeletrônicos domésticos, vidro, produtos químicos diversos	7-11	13-16
5. Têxteis sintéticos, eletrodomésticos, petroquímicos intermediários, veículos, alimentos, papel e papelão	3-6	9-12
6. Bebidas, calçados, plásticos, laticínios, higiene e limpeza, alimentos semi-processados	0.7-3	4-8
7. Produtos não-transacionáveis (cimento, matérias-primas, e outros)	0.5-2.5	1-4

DMF		% PIB	Resultado fiscal	% PIB	Despesas financeiras
1991	16.368,2	4,2	-3.596,0	-0,9	19.791,2
1992	49.169,5	13,1	4.305,8	1,2	76.314,7
1993	63.160,5	14,7	3.362,6	0,8	130.244,9
1994	73.106,1	13,0	9.504,0	1,7	123.050,1
1995	112.536,9	15,7	4.899,3	0,7	36.165,1
1996	170.995,6	22,1	2.594,8	0,3	37.564,0
1997	229.975,6	28,6	16.849,9	2,1	44.264,9
1998	270.921,6	34,9	10.734,1	1,4	70.996,3

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[TFN1] a: Superávit comercial (bens e serviços).

[TFN2] b: Novos empréstimos menos juros e amortizações pagos.

[TFN3] c: Fluxos líquidos de investimentos diretos e de portfolio, remessas de lucro e dividendos, outros serviços de fator, transferências unilaterais e erros e omissões no balanço de pagamentos.

[TFN4] *: 1991.

[TFN5] Fonte: Calculado a partir do Boletim do Banco Central.