Dívida, senhoriagem e inflação em economia do tipo brasileiro

LIPIETZ, ALAIN

doi:10.1590/0101-31571991-0702

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Brazilian Journal of Political Economy

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Sumário

Articles • Brazil. J. Polit. Econ. 11 (1) • Jan-Mar 1991 • https://doi.org/10.1590/0101-31571991-0702 copiar

Dívida, senhoriagem e inflação em economia do tipo brasileiro^* * O autor agradece ao World Institute for the Development of Economic Research - WIDER, pelo apoio a esta pesquisa. Agradece ainda os co-autores do projeto: Edward Amadeo, Tariq Baduri, José Camargo, Stephen Marglin e Jaime Ros, como também Luiz Carlos Bresser-Pereira e Lídia Goldenstein por seus comentários e sugestões. A responsabilidade pelo trabalho final é inteiramente do autor. Traduzido por Danielle Ardaillon.

Debt, seigniorage and inflation in a Brazilian economy

Autoria SCIMAGO INSTITUTIONS RANKINGS

RESUMO

Os novos países industrializados apresentaram algumas semelhanças em sua dinâmica inflacionária, principalmente com forte monopolização e política salarial. Outra característica é a manipulação da taxa de câmbio para atender a metas específicas, desconsiderando os perigos da inflação. Este artigo visa compreender esse processo, principalmente como as moedas locais começaram a perder seu papel de reserva de valor, a dolarização presente nessas economias e como a dívida externa é um problema.

PALAVRAS-CHAVE:
Inflação; senhoriagem; dívida pública

	1981	1982	1983	1984	1985	1986
Déficit do Setor Público	13,6	17,1	8,9	7,7	8,4	16,8
Rendimentos	26,0	29,9	32,9	33,2	31,7	28,4
Despesas	39,6	47,0	41,8	40,9	40,1	45,2
Juros	5,0	9,1	14,1	11,6	12,2	18,7
Investimentos	9,6	8,0	5,7	5,3	4,9	5,3
Proporção Juros/Déficit	0,37	0,53	1,58	1,51	1,45	1,11

	A	B	E	D	E	F	G	H	I
	Currencies	Cur. Acc.	Monetary Assets	Treasury Bills	Saving lnst.	Fixed Tern Deposits	Other Public Debts	Other fin. Assets	Total Non-Monetary
1964	21.1	71.7	92.8	0.7	0.0	2.5	0.0	4.0	7.2
1965	16.6	70.7	87.3	4.1	0.0	2.5	0.0	6.1	12.7
1966	18.0	62.3	80.3	10.2	0.1	2.4	0.0	7.	19.7
1967	14.1	59.7	73.8	11.4	0.3	3.4	0.0	11.2	26.2
1968	12.7	53.7	66.5	10.4	0.4	4.5	2.0	15.7	33.5
1969	12.0	50.0	63.0	13.0	1.5	4.7	2.0	15.8	37.
1970	10.7	45.7	56.4	15.7	3.3	7.1	1.9	15.7	43.6
1971	9.3	40.9	50.2	14.7	4.1	10.3	1.6	19.	49.8
1972	8.2	37.3	45.5	17.1	5.5	12.1	1.2	18.6	54.5
1973	7.8	36.6	44.3	15.8	6.7	12.2	1.5	19.6	55.7
1974	7.1	35.8	43.0	16.3	9.9	11.5	1.9	17.5	57.0
1975	6.9	33.1	40.0	18.0	12.3	12.2	3.1	17.4	60.
1976	6.8	29.9	36.7	21.6	15.9	10.8	3.4	11.6	63.3
1977	6.6	28.2	34.9	20.8	18.1	13.6	3.2	9.4	65.1
1978	6.3	25.9	32.2	20.9	19.2	15.1	3.1	9.4	67.8
1979	7.0	27.9	34.8	16.6	21.8	15.1	3.5	8.3	65.2
1980	7.1	27.7	34.8	14.0	24.0	15.6	3.7	7.1	65.2
1981	5.4	20.3	25.7	23.3	25.5	16.0	4.2	5.3	74.3
1982	4.7	15.0	19.7	25.2	26.4	15.6	4.8	8.4	80.3
1983	3.5	14.0	17.5	18.2	34.6	18.4	5.1	6.2	82.5
1984	3.0	10.7	13.7	26.4	31.1	19.5	4.2	4.9	86.3
1985	2.9	11.0	13.9	32.1	27.1	18.6	4.2	4.1	86.1
1986	5.5	23.9	29.4	23.3	21.4	18.9	4.0	3.0	70.6
1987	3.6	11.7	15.4	33.3	30.3	14.1	5.9	1.1	84.6
1988	2.7	6.4	9.1	41.0	32.6	11.9	5.0	0.5	90.9
1989	2.9	4.7	7.6	50.5	22.5	9.9	8.5	1.0	92.4
féb.90	1.8	4.5	6.3	50.2	25.5	7.0	10.4	0.6	93.7

Período	Retorno Nominal¹	IPE²	Retorno Real
JAN.88	16,25	17,96	-1,45
FEV.	17,75	16,01	1,50
MAR.	16,06	19,28	-2.70
ABA.	19,50	17,78	1,46
MAi.	18,05	19,53	-1,24
JUN.	19,52	24,04	-3,64
JUL.	23,88	20,66	2,67
AGO.	21,89	24,01	-1,71
SET.	24,25	27,25	-2,36
OUT.	27,46	26,92	0,43
NOV.	26,19	28,79	-2,02
DEZ.	29,84	70,28	-23.75
JAN-89	22,71	3,6	18,45
FEV.	18,95	6,09	12,12
MAR.	20.41	7,31	12,21
ABA.	10.58	9,94	0,58
MAI.	10.51	24,83	-11,47
JUN.	25,77	28,76	-2,32
JUL.	31,50	29,34	1,67
AGO.	33.21	35,95	-2,02
SET.	37,39	37,62	-0,17

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O autor agradece ao World Institute for the Development of Economic Research - WIDER, pelo apoio a esta pesquisa. Agradece ainda os co-autores do projeto: Edward Amadeo, Tariq Baduri, José Camargo, Stephen Marglin e Jaime Ros, como também Luiz Carlos Bresser-Pereira e Lídia Goldenstein por seus comentários e sugestões. A responsabilidade pelo trabalho final é inteiramente do autor. Traduzido por Danielle Ardaillon.