Inflação inercial, hiperinflação e desinflação: notas e conjecturas

LOPES, FRANCISCO LAFAIETE

doi:10.1590/0101-31571985-2135

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Brazilian Journal of Political Economy

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Sumário

Artigos • Brazil. J. Polit. Econ. 5 (2) • Apr-Jun 1985 • https://doi.org/10.1590/0101-31571985-2135 copiar

Inflação inercial, hiperinflação e desinflação: notas e conjecturas

Inertial inflation, hyperinflation, and disinflation: notes and conjectures

Autoria SCIMAGO INSTITUTIONS RANKINGS

RESUMO

Este ensaio é uma compilação das conclusões das pesquisas do autor nos últimos anos sobre a mecânica do processo inflacionário. A peça central é a ideia de inércia em contraste com a ideia de que a inflação é influenciada apenas pelas expectativas

PALAVRAS-CHAVE:
inflação; estabilização

	Índice de Preços no Atacado	Índice Preços Atacado (Variação Mensal em %)	Taxa de Câmbio (Milhão de Marcos/US$)	Taxa de Câmbio (Variação Mensal em %)	Liquidez Real (Circulação de Notas% IPA)	Taxa de Câmbio Real
1922:
Setembro	28,7	49	1,4 x 10^-3	. . .	110,4	100
Outubro	56,6	97	3,3 x 10^-3	136	82,9	120
Novembro	115, 1	103	10,0 x 10^-3	203	65,5	179
Dezembro	147,5	28	10,0 x 10^-3	0	86,8	140
1923:
Janeiro	278,5	89	14,3 x 10^-3	43	71,3	106
Fevereiro	588,5	111	25,0 x 10^-3	75	59,7	88
Março	488,8	-17	20,0 x 10^-3	-20	112,9	84
Abril	521,2	7	25,0 x 10^-3	25	125,6	99
Maio	817,0	57	50,0 x 10^-3	100	104,8	126
Junho	1 938,5	137	100,0 x 10^-3	100	89,2	106
Julho	7 478,7	286	330,0 x 10^-3	230	58,3	91
Agosto	94 404,1	1 162	4,3	1 207	70,3	94
Setembro	2,6 x 10⁶	2 437	92,3	2 040	122,7	79
Outubro	709 x 10⁶	29 536	2,3 x 10⁴	25 451	35,2	68
Novembro	12,5 x 10⁹	10 129	2,05 x 10⁶	8 586	55,2	58
Dezembro	126,2 x 10⁹	74	4,41 x 10⁶	115	39,3	72
1924:
Janeiro	117,3 x 10⁹	-7	4,42 x 10⁶	0	41,2	77
Fevereiro	116,2 x 10⁹	-1	4,59 x 10⁶	4	50,6	81
Março	120,7 x 10⁹	4	4,55 x 10⁶	-1	57,2	77
Abril	124,0 x 10⁹	3	4,55 x 10⁶	0	62,7	75
Maio	122,5 x 10⁹	-1	4,48 x 10⁶	-2	75,7	74
Junho	115,9 x 10⁹	-5	4,27 x 10⁶	-5	94,7	74
Julho	115 x 10⁹	-1	4,18 x 10⁶	-2	105,3	73
Agosto	120 x 10⁹	4	4,20 x 10⁶	0	116,0	71
Setembro	127 x 10⁹	6	4,20 x 10⁶	0	119,7	67

	Índice Preços Consumidor (52 mercadorias)	Índice Preços Consumidor (Variação em %)	Taxa de Câmbio Coroa/US$ (Cotação em N. York)	Taxa de Câmbio Coroa/US$ (Variação Mensal em %)	Liquidez Real (Circulação de Notas % Índice Preços Consumidor)	Taxa de Câmbio Real
1921:
Junho	150	23,9	720	19,2	331	4,80
Julho	143	-4,7	957	32,9	378	6,69
Agosto	167	16,8	1 081	13,0	350	6,47
Setembro	215	28,7	2 520	133,0	226	11,72
Outubro	333	54,9	4 355	72,8	...	13,08
Novembro	566	70,0	8 520	95,6	...	15,05
Dezembro	942	66,4	5 275	-38,1	...	5,60
1922:
Janeiro	1 142	21,2	7 375	39,8	199	6,46
Fevereiro	1 428	25,0	6 350	-13,9	182	4,45
Março	1 457	2,0	7 487	17,9	208	5,13
Abril	1 619	11, 1	7937	6,0	214	4,90
Maio	2 028	25,3	11 100	39,8	196	5,47
Junho	3 431	69,2	18 900	70,3	160	5,50
Julho	4 830	40,8	42 350	124,1	162	8,77
Agosto	11 046	128,7	77 300	82,5	122	7,00
Setembro	20 090	81,9	74 210	-4,0	113	3,69
Outubro	18567	-7,6	73 550	-0,9	160	3,96
Novembro	17 681	-4,8	71 400	-2,9	193	4,04
Dezembro	17 409	-1,5	70 925	-0,7	234	4,07
1923:
Janeiro	17 526	0,7	71 500	0,8	234	4,07
Fevereiro	17 851	1,8	71 150	-0,5	236	3,98
Março	18 205	2,0	71 000	-0,2	244	3,90
Abril	19 428	6,7	70 850	-0,2	235	3,65
Maio	20450	5,2	70 800	-0,1	236	3,46
Junho	20 482	0,1	70 800	0,0	265	3,46

	JAN.	FEV.	MAR.	ABR.	MAI.	JUN.	JUL.	AGO.	SET.	OUT.	NOV.	DEZ.
1945	-	-	-	-	-	-8	19	63	122	541	435	219
1946	47	503	329	1,8 x 10³	3,1 x 10⁴	8,4 x 10⁶	4,2 x 10¹⁶	-	-6	6	7	-3

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[TFN1] Fontes: Sargent (1983SARGENT, Thomas, (1983) “The ends of four big inflations”, in Robert Hall (ed.), Inflation: Causes and Effects, NBER. ), Bresciani-Turroni (1937).