This paper tries to analyze the scope of a monetary policy in the context of endogenous money, instability, and capital mobility. It starts with the post Keynesian critique to the mainstream and concludes with the impotence of the central bank to reach the stability of prices in Brazil through the use of the classical instruments on monetary policy.
KEYWORDS:
Money supply; monetary policy; central bank
| Discriminação | 1964 | 1978 | 1988 |
|---|---|---|---|
| Haveres monetários (1) | 88,4 | 30,8 | 9,0 |
| - papel-moeda | 18,8 | 5,5 | 2,7 |
| - depósitos à vista | 69,6 | 25,3 | 6,3 |
| Haveres não monetários (2) | 11,6 | 69,2 | 91,0 |
| - depósitos de poupança | - | 18,8 | 32,5 |
| - depósitos a prazo | 2, 7 | 14,5 | 12,1 |
| - letras de câmbio | 4,2 | 8, 7 | 0,4 |
| - letras imobiliárias | - | 0,8- | |
| - títulos públicos fed. fora bacen | - | 23,6 | 41,0 |
| - títulos dív. estad. e munic. | - | 2,8 5,0 | |
| - letras import/export. BB | 4,7- | - | |
| Total=(1)+(2) | 100,0 | 100,0 | 100,0 |
| Discriminação | 1982 | 1983 | 1984. | 1985 | 1986 | 1987 | 1988 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Divida interna | 12,8 | 17,1 | 19,5 | 21,2 | 18,6 | 19,3 | 19,7 |
| Divida externa | 22,7 | 29,5 | 30,8 | 39,2 | 30,4 | 32,4 | 31,6 |
| Divida líquida total | 35,5 | 46,6 | 50,3 | 50,3 | 49,0 | 51,7. | 51,3 |
| Anos | JurosDív. Interna | JurosDlv. Externa | Encargos Fin. | Déficit Oper. | Déficit (super) Primário |
|---|---|---|---|---|---|
| (1) | (2) | (3)=(1)+(2) | (4) | (5)=(4)-(3) | |
| 1979 | 1,3 | 1,1 | 2,4 | - | - |
| 1980 | 1,5 | 2,0 | 3,5 | - | - |
| 1981 | 1,7 | 2,3 | 4,0 | 6,2 | 2,2 |
| 1982 | 2,6 | 2,7 | 5,3 | 7,3 | 2,0 |
| 1983 | 2,6 | 3,3 | 5,9 | 4,2 | (1,7) |
| 1984 | 3,1 | 3,6 | 6,7 | 2,5 | (4,2) |
| 1985 | 3,4 | 3,5 | 6,9 | 4,3 | (2,6) |
| 1986 | 2,1 | 2,6 | 4,7 | 3,6 | (1,1) |
| 1987 | 1,8 | 2,3 | 4, 1 | 5,5 | 1,4 |
| 1988 | 2,2 | 2,3 | 4,5 | 4,3 | (0,2) |
